|
本周铜价巨幅震荡，尤其是国内前三天大幅度的上涨和后两天巨幅的下跌使得目前的行情陷入了非理性的状态。而伦敦的盘面似乎还比较稳定，周四晚的探底回升表明铜价的上升趋势仍然保持完好。目前铜的行情是任何技术面和基本面都无法给出分析的理由的，而主要关注的仍然是基金，未来铜价如何发展仍然取决于基金的动向。复活节之后的疯狂上涨显示目前基金总体仍然维持看多的思路，由于COMEX市场的流动性在减少，更多的基金关注的是LME市场，因此CFTC所反映出来的基金持仓的参考意义已经不大了。在总体仍然看涨的情况下
，我们要当心未来基金随时都有可能出现的获利回吐盘，从白银和黄金的走势来看已经明显看出这种现象，周四晚白银出现巨幅的下调；黄金的调整的也比较明显。后市我们对行情的判断更多的会考虑LME的持仓和升水状况。从LME的持仓量看，持仓量均非常稳定，而且在上涨的过程中仍在增仓，而在这两天的回调也并没有出现明显的减仓。更值得关注的是LME的远月增仓非常明显，显然基金仍然看好远期的铜价。因此在这种情况下，
我们认为铜价总体趋势仍然处于上升的趋势当中。近期LME的升水波动比较反常，在大幅放大之后立即迅速缩小，后市伴随着价格的稳定，升水也应该会趋于稳定，而且仍然有放大的空间。
目前铜价已经跌破5日均线，后市在这种位置继续上冲的可能性不是很大，有回调继续测试10日均线的要求。在LME的持仓仍然稳定的情况下，铜价下跌的空间也比较有限。总体上仍然属于上涨过程中的短期调整行情，后市仍可以把握买点轻量介入。
金瑞期货 黄守锋
| 
