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昨日贵金属市场可喟惊心动魄，白银和黄金由于获利平仓引发大幅下跌，白银跌幅达到14%，黄金跌幅也超过5%。受此影响，基金属普遍下跌，其中伦铜盘中最低达到6180美元，但随后在逢低买盘承接下回升，收盘6365美元，较前日下跌75美元，下影线长达200美元，成交9万余手，现货升水缩小到80美元。笔者认为铜的下跌始于猛烈挤仓后的调整需要，而贵金属的猛烈下跌导致铜价波动加剧，但从昨日期价表现看，铜的下方买盘承接力度很好，铜价拉出长下影，下探未破10日均线，仍然处在布林轨道上轨处，其技术上的强势没有破坏。由
于铜价近期涨幅过大，技术上的强势是基金买入的重要理由，市场看多气氛很强，单日的下跌被认为是买入的好机会，而如果连续下跌，其技术强势被破坏，则可能出现猛烈的大幅下跌。笔者认为，基本面利多仍然支持铜价维持强势，一方面，对库存变化分析如昨日所言，库存仍会减少，特别是欧洲已经没有库存，美国库存量非常低，COMEX和LME都是挤仓形势，空头回补会限制价格下跌的幅度。第二，中国现货供应已逐步转向紧张，特别是临近五一长假，消费商在长期拒绝购买，严重清库的情况下将被迫在五一之前备货，中国消费买盘将成为第三个周三之后国际铜价新的上涨动力。第三，墨西哥集团的罢工仍在继续，由于公司已宣布5月合同将因不可抗力而无法履行，5月以后的精矿供应将变得紧张，在整体供应紧张的情况供应中断担忧因素还将强化。因此，笔者认为铜价在短暂调整后还将维持涨势。技术上看，铜价维持在10日均线之前，技术强势维持，但如果不能迅速恢复上行，反而继续下跌补昨日的下影线，则可能引发更大规模的获利回吐。因此，目前多头仍可持仓，观察对10日均线的支撑情况。沪铜全天大部分时间价格表现稳定，但在收盘前半小时因外盘的突然下跌而大幅跳水，但因为远离10日均线，其强势形态还没有被破坏，多头可继续持有，观察伦铜调整的节奏。
邓宏
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