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本周二伦铜节后电子盘开出后急速跳升，最高触及6475美元新高；沪铜市场则是在高涨的多头买盘人气推动延续大幅上涨行情，盘中最大涨幅再度接近2千元。但沪铜连续三日来累计近5千元的可观涨幅令市场部分获利盘涌现，铜价自上午盘中高位振荡回落，下午盘则在多头平仓盘压力下持续滑落，但终盘仍有可观涨幅。主力合约沪铜607收盘报60100元，涨910元。受沪铜604交割影响，沪铜总持仓减8608手，至9.5万手；总成交则大幅放大一倍以上，至8.5万手。
值得关注的是，今日上海华通现铜收盘报60500元，较沪铜605合约升水280元；长江现货平水铜升水亦快速扩至300元。可见，随着多头接走沪铜604合约上1.7万吨的较大实盘交割量，上海现铜走强迹象明显。而目前沪铜605合约仍有近4.4万吨的持仓，相对于不断降至3万吨以下的上期所铜库存而言，后期逼空的风险依然存在。上海现铜走强对沪铜市场多头人气及高涨的行情无疑构成进一步的支撑。
从沪铜持仓数据来看，多头主力仍有进一步的增仓，显示其乘胜追击的思路不变；相比之下，空头主力以被动减仓为主。可见沪铜盘中振荡中，当以部分散多平仓为主，故总的来看，市场人气依旧强盛，行情在现货转强支撑下，进一步冲高的能量犹在。
目前市场短线行情的不确定性主要来自于两个方面，其一是伦铜本周三到期日效应。从伦铜现货升水结构来看，到期日前的疯狂逼空正在上演，但到期日过后的升水能否维持100美元高位尚存疑虑，因为伦铜4月至5月合约间为价差为贴水状态；其二是中国五一节前后会否出台相关调控政策，则成为潜在利空风险。今日沪铜日K线收一长上影小阳，同时成交放剧量，技术图表显示短线存在多头获利回吐的压力。
操作建议
多单逢高获利，回避短线振荡风险；空单仍不宜进场。
买沪铜抛伦铜的反向套利头寸仍可持有。
首创期货研发部：宋立波
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