[机构看盘]北方期货：沪铜高位大幅震荡，观望为主

　　今天沪铜交易波动剧烈，早盘在LME铜价上涨带动下大幅走高，尾盘有回利盘回吐冲击修正了当日大部分涨幅，不过较昨日价格仍有较大幅度上涨。从铜价比值水平来看，早盘沪铜走强带动铜价比值大幅攀升，终盘比值回落，绝对比值水平高于LME休市节前水平，由此可知国内铜价在这个阶段表现依然偏强。目前我们很难根据市场信息来评估铜价是否会进一步上涨，或下跌修正，技术特征将做为主要参考依据。由于市场累积着巨额利润，隐含的风险是巨大的。LME操作建议，观望。

　　

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　SH ￥ 60220 60100 60100 59880

　　LME$ 6425 6485 6440 6382.5

　　比值 9.373 9.268 9.332 9.382

　　前值 9.274 9.239 9.272 9.335

　　以

人民币汇率8.08计算，中值参考9.35

　　远期比值大于9.55初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.15初步具备反向套利价值

　　

　　变动特点：沪铜大幅收高，铜价比值持坚

　　操作意见：观望

　　

　　2、跨月价差结构

　　06-4-18

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　价格 60220 60100 60100 59880

　　1月价差 120 0 220 　

　　2月价差 120 220 　 　

　　3月价差 340 　 　 　

　　06-4-17

　　月份 5月 6月 7月 8月

　　价格 59350 59190 59190 59030

　　1月价差 160 0 160 　

　　2月价差 160 160 　 　

　　3月价差 320 　

　　　 　

　　投机操作建议，观望。

　　

　　杨文虎