|
江苏弘业 陆伟
伦敦铜价突破6000美元/吨后势如破竹，连续拉阳，6000美元/吨似乎并不存在太大压力，被市场轻易接受；上海铜紧追其后，在上海铜连续拉升一个月后，久违的涨停昨日终于出现，6万元/吨关口近在咫尺，一天2200多元/吨的涨幅足够令现货商瞠目结舌，但正所谓市场决定价格，只要现货市场认可，铜价还会继续持续强劲涨势。
仔细分析，沪铜涨停强大动力来自几个方面：
多家上海期货席位交割必然导致现货紧张。迈科期货、上海中期尾盘现货合约大量留仓，至17日收盘，沪铜0604持仓6880张交割，即现货交割17200吨。上周五上海库存总计29843吨，其中期货16568吨，照此估计上海铜存在严重的逼仓可能。一旦17200吨铜从交割库提走，剩余库存只有近12000吨，市场必然处于现货极其紧张状况，短期内现货供不应求铜价自然涨停。
黄金再次站在600美元以上，似乎对金价上周突破600美元予以确认。受全球经济通货膨胀影响，黄金、白银、原油、铜等资源性商品始终是保值的最佳工具，黄金作为货币的等价物首当其冲，在金价突破成功后自然带动其他贵金属、有色金属跟涨。也可以这么认为，黄金白银存在兑换比例，铜作为货币的产物同样与黄金、白银有兑换比例关系，那么黄金的突破必然带来铜价的拉升。
投资者长期置疑进出口价差无法合拢，近几日外盘休盘，国内正好补价差。上周五以伦敦现货6200美元/吨计算，铜价进口成本在61000元/吨左右，周五沪铜报价57000元/吨，也就是说铜价长期存在4000元/吨的价差无法弥补，同时国内国外互相影响，国内始终无法大幅补涨，复活节伦敦停盘，国内摆脱外盘束缚犹如脱缰野马直至涨停，将进口铜价差缩小2000元/吨，有利于后期现货进口。
墨西哥铜矿罢工似乎不再是短时间炒作儿戏。昨日罢工进入第24天，长时间罢工必然引起市场的高度关注，也许行情刚开始投资者认为是基金和现货商联合的短期炒作，目的在于顺势推高铜价，然而时间一天一天过去，似乎并不是短期推高那么简单，罢工加重了现货紧张的局面；在过去的一个月中，LME、COMEX铜库存分别连续减少共计2万余吨、1万余吨，现货紧张显而易见，对本不富裕的库存更是雪上加霜，所以外盘连续上涨并不是无迹可寻的。
需求旺盛仍是长久不衰的上涨动力。作为国际大型基金的多家机构分析，其年初铜消费预测已经明显失衡。例如巴克莱资本、英国麦格理银行等都将年初的铜生产过剩5万余吨调整为供应缺口15万吨，大型机构的数据分析更是具有代表性，随着全球经济快速发展，其中主要是中国、印度等亚洲国家的快速崛起，自然对铜的需求猛增，作为有限资源的铜价随着消费增加更是水涨船高。
总体而言，笔者仍然坚持一贯观点，言顶并无根据，一次又一次的创新高，铜价上涨空间自然打开，技术上并没有顶；而基本面对高铜价的接受同时又为下跌形成支撑，所以只要市场能够消费，就算铜价8、10万元/吨也是理所当然。
| 
