[机构看盘]北方期货：沪铜维持强势，减量持有多头头寸

　　LME铜价于昨日在6000美元整数关口遇阻回落，沪铜低开震荡整理。从铜价比值上来分析，沪铜延续了上一交易日的强势。LME铜价自突破上涨以来鲜有出现多日震荡整理，若6000美元成功突越，上档目标则较难确定，因此铜价的上涨势头可能会在6000美元上下构筑新的震荡整理平台以巩固涨势并拓展新的目标空间。铜市场生产的不稳定，以及旺盛的需求是推动铜价上涨的关键因素，这些因素较难在较短的时间内发生改变，因而铜价的趋势是不容易轻易改变的，不过铜价会否在消费转淡的季节走出修正行情则可以期待。LME操作建议，减量 持有多头头寸，退出位控制在5800美元。

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 4月 5月 6月 7月

　　SH ￥ 55750 55850 55810 55790

　　LME$ 5989 5989 5971 5953

　　比值 9.309 9.325 9.347 9.372

　　前值 9.311 9.339 9.348 9.375

　　以

人民币汇率8.08计算，中值参考9.35

　　远期比值大于9.55初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.15初步具备反向套利价值

　　

　　变动特点：沪铜高位震荡，铜价比值保持坚挺

　　操作意见：观望

　　

　　2、跨月价差结构

　　2006-4-12

　　月份 4月 5月 6月 7月

　　价格 55750 55850 55810 55790

　　1月价差 -100 40 20 　

　　2月价差 -60 60 　 　

　　3月价差 -40 　 　 　

　　2006-4-11

　　月份 4月 5月 6月 7月

　　价格 56060 56200 56090 56100

　　1月价差 -140 110 -10 　

　　2月价差 -30 100 　 　

　　3月价差 -40 　

　　 　 　

　　投机操作建议，减量持有多头头寸。

　　

　　杨文虎