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[机构看盘]倍特期货:伦铜强势继续,沪铜补涨


http://finance.sina.com.cn 2006年04月10日 16:54 文华财经

  周五伦铜创新高后震荡调整,由于美元大幅上涨铜价盘中一度下跌超过100美元,但终盘收回全部跌幅,收于5795美元。现货升水缩小到21美元。持仓方面,上周基金增加空单,净持仓转为净空300余手,而商业方面也大量增加空单,不可报告头寸为净多状态,形成了主空对散多的局面。基本面,周五公布的美国3月非农就业数据大大高于预期引发美元大幅上涨,近期重要经济数据都表现强劲。供应方面,墨西哥集团罢工范围扩大,随着罢工时间的延长,对供应中断的担忧更盛。上周举行的国际铜业会议传出信息,由于矿石品位下降等原因
,生产成本正在上升,而增产困难。此外,整个1季度,由于矿石品位下降、罢工及事故等原因造成的产量损失已达到24万吨。包括ICSG、CRU等多家机构调低了06年的供应增长预测值。库存方面,上周库存继续下降,而欧洲现货到港升水达到220美元的新高。可以说,整个上周基本面利多不断,特别是对于供应数据的修正可能引发对价格的重新评价。技术上看,铜价在连续拉高后以盘中回探5日均线的方式进行调整,其沿5日均线大涨小回的上行方式得以保持,而盘中完成回调更显示了价格的强势,目前其强势上行的态势不变,下一技术目标位在6000美元。但是从持仓看,基金出现逢高抛空的愿意,持仓出现主空对散多的局面,这使铜价的稳定性减弱,加上现货升水大幅缩小,铜价回调的压力也正在积累。沪铜方面,今日出现几个新的特点,一方面,比价继续恢复,盘中更是追随伦铜创出新高,另一方面,继上周末后,持仓继续大幅增加,说明市场对上涨的认可。此外,今日出现5、6、7三个月价格高于4月的现象,逆价差一直以来是保护多头的有力武器,现在出现价差逆转是否保持还需观察。在目前的强势下,价差的改变可能说明对远月的继续看好,如果真是如此,则铜的牛市还很长。当然,在短时挤仓过后,失去逆价差保持的铜价也可能出现较大的技术性调整。目前来看,沪铜在1季度比价大大低于伦铜,其产生的补涨力量是很强的,与伦铜相互推动上涨,目前比价有所恢复,补涨过程继续。操作上,少量多头继续持有,参与补涨过程。

  邓宏


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