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创元期货 王一多
基本金属的轮涨格局还是相当的显著，在过去的一周之中铜、锌继续成为市场的焦点，而镍、铝的走势也开始引起我们的注意，作为基本金属市场一个最大的品种和一个最小的品种在此时的启动上涨令我们不禁对这二者所代表的市场意义产生好奇。
贵金属市场的上涨依然持续引领大盘
黄金和白银的上涨令人兴奋，特别是白银几乎我们看不到市场有下跌或者回调的迹象，就周四市场的重新启动上涨来看，这台多头的发动机似乎还是存在进一步上攻的可能。这对于整个基本金属市场而言，如此的推动作用我们预计还是将对大盘构成支持，虽然我们现在不能很好的解释市场上涨的原因到底是什么，但是很显然价格的上涨还没有结束。
国内消费对于价格上涨保持观望
国内消费的持续低迷一直是市场存在担忧的关键，但是过去中国市场主导价格的时代好像已经不复存在了，虽然价格的上涨令国内市场的现货升水大幅度下滑，甚至出现了持续一周的贴水状态，但是价格并未因此而出现转头。我们预计这种状态可能将一直维持价格的转头，只是这种转头的时机很难找到罢了。
市场的疯狂往往意味着价格上涨尾声的到来，只是这种尾声并不意味着我们就可以大肆做空，预计市场的这种格局还将维持一段时间，如果我们对于多头机会存在担忧，相信还是观望为上。
国内库存下降减缓、LME库存下降重新开始
海市场库存持续下降后再度接近临界，储备在去年年底交割的头寸当前看已基本被消化完毕，而在总库存再度逼近3万顿的背景之下，我们很难猜测市场的进一步计划又将如何，但可以肯定中国市场的库存将是一个指引方向，如果不出现进一步的库存下降，我们认为价格存在转向的机会则会大一点，但检阅的时间却至少在下周的这个时间。
而伦敦的库存自3月中旬以来再度下降，很显然这又是一个和当前市场价格上涨相对应的一个因素，虽然我们认为其没有实际意义，但是关注它的变化至少说明了一个市场信号。
持仓进一步上涨，短期看继续指引价格上涨
LME铜价格和持仓的一直性虽然没有道理可言，但是从发展格局来看似乎具有实际意义，所以还是多关注点吧，在当前市场前提下，我们很难说什么因素会对价格构成绝对的影响，但是表面看持续上涨的持仓也已经成为了价格的支持动力。
总之，在当前市场下，我们认为持续的上涨依然将是市场的方向，不要主观的预测市场顶的位置，在当前的市场格局下，“神仙”的下场并不好；相反，少点观点多点坚持或许你就是最后的赢家。
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