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铜价在上涨过程中没有遇到获利抛盘涌出的情况下似乎毫无阻力，昨日铜价把记录位刷新至5802美元，收盘十分强劲。虽然LME铜市场的持仓显示空头头寸砍仓的意愿并不强，但多头资金始终牢牢的掌控着局面，事实上多方已经在空间上获得了绝对的胜利。我们估计很难看到铜价会在砍仓盘的推动下走向癫狂，但即便市场的跌落的过程减持头寸也注定是多方获利的结果，因为铜价上涨后留下的巨大空间使得在铜价大幅跌落之后也足够有吸引力引发新的买盘进场。刚性的消费增长，不稳定的生产是多方最有利的地势，这种局面在短期甚至几
年内都有可能保持。当然铜价不可能能涨无止境，毕竟铜只是消费生产资料，如果价格走到足够抑制消费的程度，价格自然会碰壁，但只要消费市场仍然能够接受价格，那么我们说铜价的牛市仍然可以继续演绎。我们可以看到欧洲现货铜供给处于十分紧张的阶段，但同时也注意到LME现货升水表现为下降，这是一组矛盾，即供给紧张与消费出现轻微抵制情绪的矛盾，如果消费抵制足够导致现货价格走向贴水，那么铜价到价格壁垒的位置或许也就不远了。操作建议，LME市场可继续持有多头头寸，退出线控制在5550美元，第二目标6000美元。
若以9.15～9.35比值计算，当日7月铜价运行区间可能落于53020～54180
若以国内6月铜做9.20～9.40比值计算，当日6月铜运行区间可能落于53310～54470
若以国内5月铜做9.25～9.45比值计算，当日5月铜价运行区间可能落于53600～54760
周四4月铜价与LME三月铜价比值为9.36
国内操作建议，适量持有多头头寸
杨文虎
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