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昨日伦铜大幅拉高，期价上涨160美元达到5713美元，成交量仍然维持在7万手较低的水平。库存减少了2千余吨，现货升水已降到25美元。基本面，美国财长称1季度GDP增幅可能达到4-5%，相比于去年4季度1.7%的增长率大幅提高，也证明美国经济仍然保持着强劲的增长。供应方面，欧洲现货供应短缺，导致大批铜生产商出现生产暂时中断，欧洲铜生产商表示今年2月以来对铜制品的要求非常良好，而现货供应紧张，目前欧洲现货到岸升水已达到了220美元，而年初仅为35美元。另外，据统计，06年初因矿石品位下降及罢工、事故等原因，
铜产量损失已达到20万吨，麦戈理、CRU两家机构已经修改了年初的预测，将06年精铜供应由盈余改为少量短缺。
目前供应紧张及罢工等利多因素支持基金大量买入。铜价沿5日均线上行，保持着大涨小回的格局，走势健康，目前难以测算铜价目标位，其下一技术压力位在6000美元。
沪铜在伦铜上涨中比价逐步回升，说明国内市场现货需求已经转强。由于沪铜经历了三个月的比价过低状态，1季度净进口量保持在极低水平，2月净进口量仅3万余吨，进入2季度，在消化掉少量现货盈余后，国内供应矛盾必将重新激化。由于本轮上涨是由西方需求带动的，沪铜一直是被动跟涨，现货长期处于贴水状态，导致国内比价过低，但随着国内供应矛盾的激化，相信国内将被迫补涨，以启动进口程序。从去年看初的情况看，在经过长期进口停滞后，看其补涨过程也会比较强劲，形成沪铜与伦铜相互推动上行的局面。操作上，少量多头持有。
邓宏
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