[机构看盘]北方期货：沪铜跟随LME铜价大幅上涨，涨势料未终结

　　LME铜价在短暂回落过后，于期权宣告日再现大涨行情，沪铜大幅跳空高开并收上高位。墨西哥矿业工人已经进行了10多天的罢工，而且罢工行为愈演余烈，现在有更多的工人加入到罢工队伍。与此同时，欧洲市场现货供应已经处于极度紧缺状态，因阴极铜短缺已经导致部分工厂暂时性停产。在诸多利好因素的支持下，铜价的表现也是出类拔萃，技术上在站稳5500美元之后，下一个目标位已经指向6000美元，预计4月份铜价即可见到6000美元的位置。不过，在铜价上涨的过程中现货LME现货升水不断滑落，预计铜价近月升贴水结构有能在未 来2个月发生转变，升水结构的转变开始逐渐有利于空头部分移仓操作，不过目前多方的控盘优势仍然没有发生改变。LME操作建议，适量持有多头头寸，退出位控制在5500美元，第二目标6000美元。

　　

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 4月 5月 6月 7月

　　SH ￥ 53500 53490 53340 53180

　　LME$ 5785 5777.5 5759 5737.5

　　比值 9.248 9.258 9.262 9.269

　　前值 9.317 9.340 9.322 9.327

　　以

人民币汇率8.08计算，中值参考9.35

　　远期比值大于9.55初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.15初步具备反向套利价值

　　

　　变动特点：沪铜强势收高，铜价比值小幅回落

　　操作意见：观望

　　

　　2、跨月价差结构

　　2006-4-6

　　月份 4月 5月 6月 7月

　　价格 53500 53490 53340 53180

　　1月价差 10 150 160 　

　　2月价差 160 310 　 　

　　3月价差 320 　 　 　

　　2006-4-5

　　月份 4月 5月 6月 7月

　　价格 52250 52260 52000 51800

　　1月价差 -10 260 200 　

　　2月价差 250 460 　 　

　　3月价差 450 　 　 　

　　

　　投机操作建议，可适量持有多头头寸。

　　

　　（杨文虎）