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上周末LME基金属市场大多上演冲高回落行情。LME三月期铜盘中一度刷新5510美元新高纪录，但尾盘基金季末结利行为导致基金属市场全线下滑，伦铜收盘报5390美元，较周四收盘跌50美元；伦铝跌幅较大，收盘价较盘中高点滑落约110美元。伦铜库存小幅上升了625吨，至121925吨；现货升水维持在48美元。
本周一沪铜市场低开高走，相对外盘明显抗跌。现货月合约转强对远月合约起到了良好
的提带作用，空头回补买盘有效抑制铜价下跌空间。主力合约沪铜606收盘50180，较上周五收盘价下跌200元。沪铜总持仓106202手，减2496手。沪铜当月对三月期铜逆价差重新扩至540元。
上海华通现铜市场本周一收盘持平于50200元，较沪铜604合约贴水250元；长江现货平水铜贴水150元。
今日沪铜市场出现的明显抗跌行情令内外盘比价回升了0.1个点，而由此前两日沪铜持仓数据来看，反套多头利用低比价建仓的迹象明显，这成为近期沪铜抗跌或补涨行情出现的原因之一。值得注意的是，沪铜现货月合约空头回补买盘积极，一定程度上显示其交割能力的欠缺。不过，由于上海现货市场并未走出明显的强势，现货贴水的存在将会抑制近月合约上涨的空间。
目前来看，随着伦铜冲上5500美元关键技术位，市场振荡与分歧无疑在加大。上周末基金普遍的结利行为导致包括基金属在内的大部分商品市场全线大幅回落，其对短期市场行情的影响预期不会很快结束，此间预期宏观面对市场的影响力度将加大，而美元的走势无疑在其中担当关键角色。由于近期美国公布的一系列利好经济数据有效提振了美元走势，有关美联储不会停止加息进展的预期再度趋于升温。故投资者应对近期铜市场可能出现的振荡特征抱有心理准备。
操作建议
多单获利离场，中线空单暂保持观望，激进者可采取逢高短空思路，灵活进出；
买沪铜抛伦铜的反向套利头寸仍可逐步逢低建仓。
首创期货研发部：宋立波
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