[机构看盘]上海中期：担心震荡市况，沪铜随外盘回调

　　上海期铜周一出现高位调整行情。受上周五LME等国际金属市场在创出新高之后出现回吐行情的影响，今日沪铜跳空低开。但早盘铜价很快企稳并温和回升。午后维持震荡市况。收盘时主力合约大多仅有两三百元的跌幅。其中成交最为活跃的三个月合约（0606合约）报50180元，较上周五收盘下跌200元。

　　LME金属市场上周五尾盘涌现获利卖压，期铜和期锌双双下滑。而稍早时铜价受供给疑 虑和基金买盘推动曾创下新高。三个月期铜晚场综合交易收报5390美元,低于周四收盘5415美元。当日稍早在Select电子盘交易中,铜价曾触及5510美元的历史高位。

　　COMEX期铜周五温和下滑,稍早一度创下纪录新高。据消息人士介绍,一些投资者在锁定当周期铜上扬近5%带来的获利。

　　沪铜交易商称，尽管上周五LME等国际金属市场期铜创出新高之后出现了回吐，但今日沪铜低开之后市场很快企稳，并开始缓慢回升，缩减了不少开盘时的跌幅。有些市场人士担心前两周铜价上涨过快，所以市场可能会出现回调调整。但也有一些市场人士认为，上周五铜价自高点的回调幅度还是比较轻微的，所以市场强势还没有实质上的改变。

　　一LME交易员表示，临近收盘时出现一些获利卖盘,看似是季度末一些人过早行动,铜价在盘后交易中跌至5351美元。但期铜上周上涨了近5%,预计仍将会继续扩大涨势,因全球库存减少,且印度尼西亚、赞比亚、

墨西哥和智利等国都持续存在供应面疑虑。

　　Sempra Metals分析师凯普认为市场强劲基调还将维持,基本金属价格毫无疑问会全线上扬,尽管尚不清楚新的一周会有多少资金流入市场。

　　也有分析师认为周五基金买盘部分可能是季度末粉饰账面所需。瑞银集团分析师巴尔称，随着一些基金可能锁定获利,新一周市况可能非常振荡。但任何季度初期市场都会涌入一些新鲜买盘，我们需要对投资者可能轧平部位倍加小心,要为振荡市况作好准备。

　　我们认为，今年以来国际铜市供应面不断出现罢工或其他因为技术原因导致的减产消息，而这些利多题材被基金充分利用。但近期沪铜盘面相对外盘的表现持续偏弱，所以在外盘出现强势中的回调行情之际，沪铜回调的意愿也并不是很强。较多市场人士相信市场强势尚未改变。

　　从技术角度上看，上周五LME期铜出现创出新高之后的小调整，虽无碍于总体上的趋势。但就短短线而言，也可能是一段震荡整固或回调行情的开始。这是交易者应该引起警惕的。

　　现货参考价：50250-50450元/吨，较上周五上涨20元。

　　LME/SHFE期铜比价50180/5415＝1：9.2669（数据采集为沪铜收盘时LME月期铜的场外价最新成交价格，而沪铜选取的是第三个月合约收盘价）。

　　 上海中期期货经纪有限公司

　　蔡 洛 益

　　二○○六年四月三日星期一