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上周五，也是一季度的最后一个交易日，LME三个月铜价早盘刷新记录高点至5510美元，在5500美元处遭遇抛压回落，最低探至3348美元，终盘收在3390美元。铜价在延续惯性上涨之后，在5500美元重要整数关口遇到获利盘平仓回吐打压，不过铜价没有完全回吐前一交易日的涨幅，因此价格回吐并没有对本轮上涨趋势构成破坏。铜价在一季度短短三个月时间价格已经上涨了1000美元，仅3月份就上涨了600多美元，可见铜价的上涨表现越来越犀利。不过在看到铜价快速大幅上涨的同时，我们也要看到消费旺季剩余的时间正在减少，而生产方
面的问题对铜价的激励毕竟是炒做多于实际影响，如果供需最终结果在上半年度供给缺口不大的话，那么全年走向供给过将是肯定的。因此在价格快速大幅上涨的同时，我们也需要保持较高的警惕性，以避免陷入快速大幅修正行情当中。操作建议，LME市场减半持有多头头寸，退出线控制在5330美元，目标5600美元。
若以9.15～9.35比值计算，当日7月铜价运行区间可能落于49320～50400
若以国内6月铜做9.20～9.40比值计算，当日6月铜运行区间可能落于49590～50670
若以国内5月铜做9.25～9.45比值计算，当日5月铜价运行区间可能落于49860～50940
周五4月铜价与LME三月铜价比值为9.23
国内操作建议，逢高减半持有多头头寸
杨文虎
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