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LME铜价在3月17日突破前期高位整理平台以来，期价开始不断的创出历史新高，连续上升走势已经超过了三周时间。支持铜价大幅回升的动力来自于罢工因素和基金的重新买入。本周来，墨西哥、印尼的铜矿均有罢工或事故的传闻，这在一定程度上支撑了铜价的上行；而基金新一轮的买入行为在直接推动了铜价的上行的同时，也稳定了铜价，期价创出新高后触发部分止损盘，因而在一定程度上扩大了价格上行幅度。
技术角度方面，LME铜价的连续上行已经令指标冲击发出超买的信号，存在一定自我修正的需求。但库存一直处于相对较低的水平也限制了投机空头的抛空行为，即便多头不拉高铜价，在进入交割期后，空头苦于没有交货的能力仍将被迫的砍仓离场。尽管当前的现货/三月铜的升水已经下降至50美元上下，但较低的库存水平仍然不利于空头的操作。后市展望方面，我们认为多方不会急于拉抬铜价，而是将更多的精力用于维持铜价在高位水平，后期铜价上涨的动力将更多的来源于空头的止损离场。
沪铜方面，在经历了连续的高开低走的收阴走势之后，30日终于迎来了一个小阳线，收盘价也创出了近期收盘价新高，这迫使部分空头开始止损离场，当天尾市的减仓上行主要就是空头止损引起的。31日，期价高开高走，空头止损规模进一步扩大，铜价随之脱离了过往一周横向整理平台以及接连收阴的弱势格局。后期方面，我们认为铜价仍将易涨难跌，期价即便出现回落也都主要由于多头获利回吐所致。
操作上多头可以谨慎持有。
中期广州 李志成
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