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本周铜价再次显示出他狂放的本性，伦铜一周之内从5200美元上涨到5500美元，而自三月初的上涨以来，涨幅已达到700美元，铜价在较轻的成交量下轻松上行。本周的铜市，前半月炒作题材是西方消费旺季和现货升水，而这两周则是对供应中断题材的炒作。
基本面，配合美元和日元的加息预期，商品市场出现了一轮大调整。目前美国宣布加息到4.75%，日本已决定暂不加息，则日元加息将等到下半年，对美元加息的预期已经充分体
现，这一因素影响暂时消失，市场重新关注供应基本情况。
进入三月欧洲现货到岸升水大幅跳升到200美元，美国和日本现货升水也大幅上涨，说明西方世界消费已经转旺，而美国和日本1、2月的铜进口量和铜材加工量等指标也都显示需求的明显增加。反观中国，比价持续走低，现货一直处于平水甚至贴水状态，消费赶不上飞涨的铜价，处于被动跟涨的无奈中。从库存分布和流动看，亚洲库存较多，而欧洲只有25吨库存，几近于无，美国库存主要集中在COMEX，从COMEX3月走势看，相信逼仓因素是其从LME转走大量库存的原因。因此，现货的分布不均衡也是造成当前外盘强势的重要原因。进入3月下旬，更是出现了墨西哥集团罢工、印尼铜矿泥石流等意外，由于这几家都是非常重量级的企业，基金开始炒作供应中断题材。
技术上看，铜价沿5日均线上行，目前进入快速拉升期。由于目前连续涨幅已达700美元，铜价强势维持，但也需要注意随时可能出现回调。沪铜今日刚刚开始补涨，铜价在横盘两周后走强，短线还有上涨空间。相信进入四月，中国将会展开补涨行情，即使伦铜调整，国内也会相对滞跌。 操作上，多头继续持有，但下周应注意外盘回调风险。
邓宏
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