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首创铜日评(2006-3-29)
铜：期铜买盘力量不足 多头减仓压力初现
伦铜本周二受多头温和获利盘压制小幅下跌，LME三月期铜收盘报5297.5美元，今日亚洲电子盘继续受制于美元汇率走强的影响而回落。昨日伦铜库存下降了3025吨，至12092
5吨，但无力提振市场人气，现货对三月期升水则大幅缩减至50美元之下。
受外盘行情影响，本周三沪铜市场全线下滑。铜价平开后低走，主动性抛盘继续显现，并进而引发部分多头减仓盘出场，尾盘于日低附近收盘。主力合约沪铜606收盘报48600元，跌400元。沪铜总持仓增1014手，至10.94万手；总成交放大至4.7万手。
今日上海现铜价格继续弱市表现，收盘报48880元，较沪铜604合约升水缩窄至30元。沪铜近弱远强格局未有改变，当月对三月期逆价差缩至350元。
从日K线图来看，沪铜连续四日于高位收出阴线，市场多头人气低落可见一斑；而今日沪铜持仓数据亦显示多头主力有小规模减仓操作，如果进入四月份后上海现铜仍未有启动迹象，则在604合约较大保值盘压制之下，多头减仓压力将逐步显现。
从外盘来看，昨日铜矿罢工题材以及库存下降等题材未能继续推高铜价，市场借美元汇率走强题材而下滑，一定程度上显示出市场跟进买盘力量的缺失。而伦铜现货升水的快速回落则意味着现货供应压力的缓解，这导致近期多头向远月迁仓积极。故后续行情中，市场如何进一步消化中国进口需求疲弱的利空因素将会成为引导铜市场行情走势的关键。短期来看，由于缺乏新多题材及买盘人气，故铜市场来自于多头减仓盘的压力会有显现。
操作建议
多单宜逢高离场，激进者可逢高少量短线抛空，谨慎持仓；
买沪铜抛伦铜的反向套利头寸仍可逐步逢低建仓。
首创期货研发部：宋立波
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