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本周一沪铜市场高位整理，小幅收阳。伦铜市场亚洲盘交易时段维持强势，墨西哥集团罢工罢工题材对铜价构成支撑，LME三月期铜盘中最高上冲5280美元；但沪铜市场此间走势疲弱，由于上海现铜市场依然未有较强迹象，沪铜受拖累行情滞涨，盘中大体维持高位窄幅整理，尾盘多头减仓盘令铜价受压回落。主力合约沪铜606收盘报48880元，涨160元。沪铜总持仓持平，总成交萎缩。
今日上海现铜市场价格回落200元，收盘报49200元，较沪铜604合约升水回落至90元。受现货疲弱拖累，沪铜近弱远强格局明显，当月对三月期逆价差进一步缩减为590元。
从盘面来看，沪弱伦强的格局今日明显显现，其根源还在于上海现货表现依旧疲弱，以致市场未有理会上周五上期所库存大幅下降7千余吨的利好题材。由于沪铜604合约持仓大幅缩减，单边持仓仅有2.9万吨，而上海现货几近平水，总量对比意味着3.4万吨的库存对于交割来讲依然充足，这明显抑制了现货合约的买盘兴趣，也意味着多头控市的成本在明显上升。故对于铜市场后续行情来讲，市场多头人气的提振将主要来自于上期所铜库存的继续下降，否则多头减仓的风险就将加大。
从沪铜持仓数据来看，604合约生产商保值抛盘所占比重较大，而投机多头持仓相对集中，这在现货平水市况之下对多头相对不利。目前市场支撑力量来自于外盘，但外盘市场如何消化中国精铜进口需求持续下降的题材尚待观察。
操作建议
多单宜逢高离场，激进者可逢高少量短线抛空，谨慎持仓；
买沪铜抛伦铜的反向套利头寸逢低介入。
首创期货研发部：宋立波
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