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宏观面上较大的不确定性、罢工威胁、库存减少、黄金价格大涨等因素推动伦铜延续上涨趋势，LME三月期铜报收于每吨5310美元，上涨60美元，创下纪录新高；期锌受库存减少提振上涨40美元，报收于每吨2620美元；期铝报收于每吨2555美元，上涨18美元；COMEX期铜最为活跃的5月合约报收于每磅2.4300美元，上涨3.55美分。
宏观方面，美元兑日圆走低，但兑欧元上扬，投资者静待Fed周二的利率决定和政策声
明，市场预计Fed将在此次会议上把基准利率上调25个基点，至4.75％，这次会议是Fed新任主席贝南克主持召开的首次FOMC会议；中国人民银行预计2006年中国经济增长率将从一季度9.2％的水平下降至四季度8.7％，而2006全年的GDP将从2005年的9.9％下降至8.9％。
基本面上，墨西哥集团La Caridad铜矿劳资合同谈判破裂，逾千名工人投票决定立即发动罢工；赞比亚刚投产不久的Kansanshi铜矿工人也威胁将举行罢工；中国2月份精炼铜进口量同比减少51.5％至53495吨，由于目前空调、冰箱和发电设备相关企业的消费尚未启动，国内现货较为疲弱，2季度可能会出现较大的反弹。
LME期铜库存减少850吨，总存量为123950吨，库存减少全部发生于新加坡；LME注销仓单总量为17000吨，增加2225吨；LME期铜库存地区分布相当不平衡，美国地区库存为850，欧洲地区库存为25吨，而亚洲地区库存占总库存量的比例高达99.3％；近期全球三大交易所库存都出现减少趋势，显示出随着消费旺季的到来，消费的转旺具有全球性，而在前面的分析中我们也一直指出，库存的减少对铜价向上突破形成有效支持！
LME期铜现货升水下降，现货/三月升水为56.5美元，大幅减少11.5美元。
LME期铜总持仓量为247551手，小幅增加216手，成交清淡，总成交量为55024手；COMEX期铜总持仓量为96628手，减少527手，成交略为清淡，总成交量为11025手；从持仓量的缩减看，基金多头正在小幅获利平仓。
操作建议，伦铜突破5300美元，仍具有继续上涨的潜力，但现货升水的大幅下降及宏观面的不确定性使得近期伦铜有回调的风险，建议暂时多仓减磅。
（嘉益公司，James）
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