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周五国内铜铝受外盘激励大幅走高,尾市在部分周末平仓盘回吐以及库存传闻影响下出现快速回落,最终沪铜各合约涨幅在400-500元之间,沪铝期价基本与上一交易日持仓.两个品种持仓量分别增加4000余手,新资金还在流入.
虽然期价在周末出现快速回落,但个人认为基本金属的涨势在新的一周还将继续,我们从库存、持仓、升水等几个方面都能找到有利于价格上涨的变化.
(1)最新SHFE库存数据显示,铜库存下降7000余吨至3.4万吨的年内最低水平,铝库存略微减少1000余吨至17万吨水平.此外LME铜库存连续四个交易日出现下降,铝库存增幅明显放缓.库存变化对后市价格较为有利.表明随着消费旺节到来,前期铜铝库存持续上升势头已出现质变,未来可以预期库存将持续一段时间下降.
(2)从近期倍受关注的CFTC持仓数据来看,基金对于铜的持仓已经恢复至净多3000余手,铜价至4700美元升至5200美元正是基金重新入市所产生的连锁效应.在基本面情况总体乐观的大背景下,我们有理由相信基金后市还会不断进入.
(3)现货升水方面,国内铜现货升水上周末放大至300元/吨,国外铜现货升水还在70美元附近盘整.虽然目前都处在相对低位,但从现货方面了解到的情况是,下游消费企业正在尝试性地买入,目前成交量较少,但这种情况有望持续到清明节前后,一旦铜价稳定在49000-50000元之间,去年爆发性的消费增长还是可以预期,个人相信铜消费结构的刚性特征将使众多中小企业再次被迫性买入.
隔夜伦敦市场基本金属小幅走高,铜铝都在对前期突破的整数位做整固,本周二美联储新任主席伯南克首次利率政策会议成为金融市场关注的焦点,预计利率政策的动向将对价格产生一些影响,我们预期即便再次出现利率上调,对于金属价格整体还是偏向有利,可以预期本周铜铝价格还将以上涨为主基调.（李迅）
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