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本周三伦铜市场维持窄幅振荡，但收盘走高，印尼铜矿罢工事件对市场形成支撑，LME三月期铜收报5107美元，涨42美元。伦铜库存继续下降1300吨，至129000吨；现货升水进一步回落至80美元。
沪铜市场本周四在逢低买盘及进而引发的空头回补买盘推动下收高，早盘时铜价受抛盘打压曾高开后低走。主力合约沪铜606收盘报48350元，涨450元。今日沪铜总持仓增近1200
手，至10.15万手，总成交略扩大至4.4万手。受现货市场疲弱市况拖累，沪铜近月合约明显滞涨，当月对三月期逆价差缩减为960元。
今日上海华通现铜价格收盘持平于48700元，较沪铜604合约由昨日的升水130元转为贴水130元。
技术上来讲，昨日伦铜市场依然围绕5100美元展开振荡，以实现对此前突破行情的充分消化。但从K线组合来看，尽管多头仍处强势地位，但行情波动性亦明显存在。
从基本面来看，抛开基金对于商品市场的普遍买盘兴趣，对于铜市场而言，短期支撑伦铜的利好仍主要为欧洲现货供应的紧张，这似乎与伦铜在欧洲仓库近乎零库存的情况相吻。但一直以来支撑国际铜价的亚洲尤其是中国的买盘力量明显很弱，如果此现货市场疲弱继续延续一段时间，则相信基金将不得不对中国消费形势做重新评估。今日上海华通现铜首次转为130元的较大贴水状态，这在某种程度上会对基金在铜市场的买盘信心构成挑战。笔者认为3月底、4月初前后现货市场的强弱表现也许有助于我们对铜市场最终形势的做出判断。
沪铜持仓数据显示，多头主力出现了一定规模的减仓，故散多为追多主要力量；相比之下，保值抛盘加大了力度，投机空头主力以换手为主。总体来讲，市场抛空力量有所转强，多空相争仍未分胜负。
操作建议
多单宜逢高离场，激进者可短线少量抛空，谨慎持仓；
买沪铜抛伦铜的反向套利头寸逢低介入并持有。
首创期货研发部：宋立波
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