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周一美元止跌反弹，LME基本金属多数回调整固，市场参与者对短期金属价格走势持谨慎看法，从而使市场出现修正性下跌，三月期铜报收于每吨5105美元，小幅下跌25美元；COMEX期铜陷于区间波动，最为活跃的5月合约报收于2.3340美元，下跌2.60美分，市场参与者在上周5月合约升至2.3630美元的纪录高点后，进行获利回吐。
宏观方面，对于可能的利率提升，欧洲央行执行董事会委员Ottmar表示，“尽管2005年
第四季度的货币供应量较为平稳，但我们仍将对此进行监控；货币供应量太大是我们所不能忍受的”；欧洲央行主席Trechet表示，“很不幸的是，由于石油价格高企以及其他的一些不确定性因素，目前的通货膨胀率在2％以上”。
基本面上，尽管市场担忧McMorans Grasberg位于印尼的铜矿可能生产中断，但铜价并未因此而上涨；国际铝业协会（IAI）公布的数据显示，2月日均原铝产量升至6.51万吨，高于1月时的6.5万吨，亦超过2005年2月日均的6.24万吨。
LME期铜库存减少400吨，总存量为131050吨，其中新加坡库存减少1250吨，而美国新奥尔良库存增加850吨；LME注销仓单总量为16325吨，减少950吨；LME期铜库存地区分布相当不平衡，美国地区库存为850，欧洲地区库存为25吨，而亚洲库存占总库存量的比例高达99.3％；近期LME期铜库存仍很有可能进一步减少。
从技术面上看，期铜处在高位震荡之中，但是期价创出新高意味着短期仍有上涨的动力，各K线之间呈现多头排列显示市场处于强势之中，但是短期期价上冲，仍不能确定为突破信号，但前上海市场从技术面来看有振荡的可能；均线系统目前处于粘合状态，同时价格与均线的乖离率较大，所以目前追涨存在风险；随着技术阻力位被大幅突破，价格的活动区间打开，交易面临的收益和风险同样被放大，投机性较强，提醒投资者谨慎操作为主。
操作建议，近期伦铜的波动区间可能加大（5000-5300），建议投资者控制好风险，暂时观望。
(嘉益公司，James)
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