[机构看盘]北方期货：沪铜主要合约以涨停报收，后市看涨

　　在LME铜价大幅度上涨影响下，国内铜主要合约当日以涨停板开盘，盘中有小幅回落，最终收于涨停处。LME铜价在长期震荡之后走出突破上涨，上行空间再度被打开。铜价表现强劲的主要原因在欧洲消费恢复，而库存不足导致供给紧张，欧洲现货较LME现货铜升水报价从2月份的30美元急剧攀升至200美元。另外，印尼最大铜金矿出现的动乱则在铜矿生产方面增添了不少不确定因素。库存处于低位，而生产不稳定使得产量在短期仍难以出现大幅过剩，在买盘推动下铜价趋势得以继续维持。LME操作建议，等待调整机会买入。

　　

　　 套利机会分析

　　

　　1、 跨市套利分析

　　月份 4月 5月 6月 7月

　　SH ￥ 49040 48710 48300 47790

　　LME$ 5219 5186.5 5175 5147.5

　　比值 9.396 9.392 9.333 9.284

　　前值 9.441 9.432 9.418 9.380

　　以

人民币汇率8.08计算，中值参考9.35

　　远期比值大于9.55初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.15初步具备反向套利价值

　　

　　变动特点：沪铜涨幅偏弱，铜价比值收敛

　　操作意见：可继续持少量正套头寸

　　

　　2、跨月价差结构

　　2006-3-20

　　月份 4月 5月 6月 7月

　　价格 49040 48710 48300 47790

　　1月价差 330 410 510 　

　　2月价差 740 920 　 　

　　3月价差 1250 　 　 　

　　2006-3-17

　　月份 4月 5月 6月 7月

　　价格 47500 47160 46740 46250

　　1月价差 340 420 490 　

　　2月价差 760 910 　 　

　　3月价差 1250 　 　

　　 　

　　投机操作建议，可适量买入做多。 （杨文虎）