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在经历长达一个半月的震荡之后，最终LME三个月铜价在上周自周一上穿30日均线开始一路走到突破反弹高点，并以200美元的单日涨幅刷新了记录高点。环顾LME金属市场其他金属表现，期铝再度回到了2500美元以上，期锌则伴随期铜冲上记录高点，金属整体上涨趋势构架再次叠显。COMEX市场基金持仓结构来看，基金净空格局维持了两周就又在多头基金买入的情况下转边为小额的基金净多格局，空头资金则继续延续减仓势头，抛盘压力大大削弱也是铜价轻松上涨的一个重要基础。而铜价出现突破性上涨的原因在于区域市场存在的供给短
缺，欧洲现货铜升水报价从2月份的30美元一路涨到了200美元，因为欧洲经济形势良好，铜消费恢复而库存不足。当然，最最重要的还是供给市场生产的不稳定性，在库存处于历史低位的情况下，生产方面存在的不稳定性往往对商品价格有利，也就说供给能力尚不足以有能力打压价格改变趋势。印尼最大铜金矿出现的骚乱显然也是刺激铜价上涨的一个重要因素。操作建议，LME三个月价格回调至5100美元以下买进，止损参考4950美元，目标5600美元。
若以9.20～9.40比值计算，当日7月铜价运行区间可能落于47360～48390
若以国内6月铜做9.30～9.50比值计算，当日6月铜运行区间可能落于47880～48910
若以国内5月铜做9.40～9.60比值计算，当日5月铜价运行区间可能落于48390～49420
周五4月铜价与LME三月铜价比值为9.60
国内操作建议，可在合适机会买进
杨文虎
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