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周五沪铜空头大幅回补推动价格上扬，市场相信伦铜今晚有望再上5000美元。主力0605合约早盘以46600报开，全天价格在空头回补推动下强劲走高，尾盘价格报收在47160，全天成交22630手，减仓5812手。
技术面，周四伦铜继续区间上轨附近整理，今晚可能仍会向上挑战5000美元位置。分时技术图表上，目前价格位于4 650-5000区间展开震荡拉锯，在突破该区域之前仍以区间
操作为主；日线技术图表上，价格走势目前仍旧是以短期调整形态在体现，而价格继续位于粘合的均线系统上方，2 月7日与3月3日形成的短期下降趋势线已被价格小幅突破，但有效性还需确认，但该位置处的压力已经不大；周末价格走势给予我们一定的区间顶部区域逢高沽空信心，在价格突破5 000美元之前仍以区间操作思路交易；而国内走势一改近期谨慎状态，空头大幅回补推动价格走高，显示出市场对伦铜重新走强的预期。从交易的角度，尽量减少隔夜持仓部位，以短线交易为主。
基本面方面，本周现货走势温和，消费买盘不旺。虽然目前市场步入消费旺季，但整体买兴低迷，消费商继续采取即买即用的策略。现货升水继续呈现稳定状态，并未显示出走强迹象。而库存方面，整体市场的显性库存有增加的态势，但是并未对价格产生直接的打压效果。国际市场方面，期货头寸继续增加，基金高位展开对垒，从CFTC持仓报告显示，近期基金多翻空迹象明显，但其真正意图还需观望。总体看，价格目前仍受投机因素控制和周边市场整体气氛影响为主，短期内如果不能有效激发需求，价格上涨难度较高。
综合以上的分析，目前价格区间内宽幅震荡，在选择方向破位之前不宜做主观方向选择。下周交易仍以伦铜走势为风向标，5000美元位置能否站上是交易方向选择的关键。
鑫国联期货 江洋
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