[机构看盘]苏物期货：期铜本周呈现基本面与技术面的困惑

　　本周沪铜振荡走高，但上档压力较大。从技术面看：铜市的上涨趋势依然完好，此次的振荡走势是上升中的调整，似乎还有继续上冲的可能；而从基本面看：供求关系已出现了改善。因此，现象与本质的背离，决定着投资者在现阶段需要关注。

　　周五沪铜0605出现回升，收于47160元/吨，涨940元。

　　国际铜业研究组织(ICSG)在报告中称：2005年全球精铜产量超过消费量0.2万吨，2004年产量缺口为88.7万吨。对此，东方汇理的分析师艾哈迈德说道：“这一供略大于求的证据说明,周期已经转变，价格应当有负面反应。”尽管如此，市场仍按着原有的上升趋势运行。也就是说：真正的可操作性一定要等到技术图形亦表现出头部形态时，方可进行战略性建空。另外，许多机构预期今年将出现供过于求，但这需要时间和数据来验证，以及看价格反应。目前来看，这些还处在设想之中，因为价格仍在向上。

　　期货交易时机非常重要，而不是具体的价格；然而，时机的选择是在大势确立的条件下方有意义，否则，任何暂时的高价或低价都将变成套牢的绳索。因此，我们必须学会等待，等待趋势的确定，随后才能选择机会。

　　 （投资研究部 吉明）