[机构看盘]北方期货：沪铜当日大幅上涨，远月出现补涨

http://finance.sina.com.cn 2006年03月17日 15:52 文华财经

　　今天沪铜价格大幅上涨，上涨行为主要集中午后最后一个小时，期间LME铜价仅有小幅上扬，因此铜价比值出现攀升。比较沪铜各合约表现，现货月上涨幅度不如远月，不过合约间仅有现货月与临近月升水出现收敛。从上海交易所公布的库存数据来看，当周库存量无显著变化，期货交割库存增加，因此在3月合约交割之后预计不会导致库存增加。从交易情况来看，沪铜持仓伴随着价格扬升而出现大幅下降，而铜价比值在LME铜价上涨过程中攀升预示着国内铜价有可能进一步走强。LME操作建议，空头头寸平仓观望。

　　套利机会分析

　　1、跨市套利分析

　　月份 4月 5月 6月 7月

　　SH ￥ 47500 47160 46740 46250

　　LME$ 5031.5 5000 4963 4930.5

　　比值 9.441 9.432 9.418 9.380

　　前值 9.439 9.393 9.375 9.332

　　以

人民币汇率8.08计算，中值参考9.35

　　远期比值大于9.55初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.15初步具备反向套利价值

　　变动特点：沪铜尾盘强劲上扬，铜价比值攀升

　　操作意见：可继续持少量正套头寸

　　2、跨月价差结构

　　2006-3-17

　　月份 4月 5月 6月 7月

　　价格 47500 47160 46740 46250

　　1月价差 340 420 490 　

　　2月价差 760 910 　　

　　3月价差 1250 　　　

　　2006-3-16

　　月份 4月 5月 6月 7月

　　价格 46800 46280 45880 45370

　　1月价差 520 400 510 　

　　2月价差 920 910 　　

　　3月价差 1430 　　　

　　投机操作建议，空头头寸平仓观望。

　　杨文虎