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本周回来，LME铜价呈现小幅走高的态势，但整体高位箱体内运行，并逐步逼近箱体顶部。期价上行的动力主要来自于美元本周回来的走弱，美元自周初最高的91.16逐步落至90附近。短期技术形态处于多头格局当中，后市仍有进一步上冲的欲望。
国内方面，在LME铜价逐步上升的推动下，周三沪铜随之高开，其后盘面缺乏后续买盘的跟进，但也看不到明显的空头打压，全日维持窄幅整理格局，交投情况与昨日相当。收盘略低于开盘价，以小阴报收。但期价运行于均线之上，技术形态略微偏多，但整体高位振荡整理的格局未改。
现货面方面，国内现货价格依然稳定在47300附近，这对期价起到一定的稳定作用。进入三月份以来，按照传统经验，国内的消费也会明显回升，这或许是国内现货稳定在47000以上的原因。目前，除了期价较高的因素以外，还没有更进一步的利空因素，市场空方主动打压期价也欠缺依据，抛盘力度不会太大。
另一方面，1-2月份国内进口铜同比减少24.1％至30万吨。国内进口的减少一方面与高铜价抑制消费有一定的关系；而国内生产能力的提高也会减少进口的需求。今年2月国内精铜产量达到237100吨，同比增加31.6％；1-2月份共计455200吨，同比增加28.4％。
当前而言，消费并没有看到十分明显的起色，这难以对铜价的进一步上行提供依据。库存方面，最近两个月来，LME库存从10万吨附近增加至13.5万吨；但SHFE库存和COMEX库存共下降了2万余吨，世界三大交易所的库存整体持平，整体仍处于历史低库存水平，这在一定程度上仍有利于铜价在高位运行。
整体而言，目前期价仍处于高位箱体整理区间运行，短期内还看不到明显的向上或向下突破的机箱。操作上建议观望或短线。
中期广州 李志成
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