长城伟业：国际铜市继续回升 受基金买入支撑

　　国际铜市场昨晚继续回升,基金买入令金属在尾市走强,美国贸易数据继续恶化使得美圆走弱,加剧了空头的回补.美国商务部周二公布,第四季经常帐赤字达到创纪录高点的2,248.8亿美元,第三季修正后为赤字1,854.3亿.2005年经常帐赤字扩大20.5%至8,049.5亿美元,2004年为6,680.7亿. 8千亿的赤字几乎是本轮商品牛市前的1倍,这种局面使得看联储大幅升息而带来美圆走前的观点遭到重创,美圆长期走强的可能性由于贸易赤字的不断创下新高而变的渺茫.商品仍然将受到来自国际支付以及结算体系的支撑.

　　

　　

　　笔者对于国际铜市场继续震荡调整的运行思路继续坚持,铜价在昨晚早盘没有承接前交易日的上涨,出现了一定的回落,但市场回落到4850美圆后遇到明显的支持,在午后再度回升,市场整体的震荡运行格局没有发生改变.

　　

　　市场相关消息:

　　

　　力拓（Rio Tinto公司）主席Paul Skinner周一表示，该公司预计2006年商品价格将继续保持强劲走势，因为近期需求强劲。供应/需求平衡将继续保持紧张态势，尤其来自中国对力拓公司的金属需求十分强劲，其中包括

铁矿石，铝，铜，煤和铀等。

　　

　　哈萨克斯坦国家统计局周一表示，1-2月该国精炼铜产量较去年同期减少18.6%至55,197吨。1-2月原锌产量同比增加2%至61,194，氧化铝产量同比增长3.9%至252,005吨。精炼铜产量中不包括铜盘条以及其它铜制品。

　　

　　Atlas矿业和发展集团综合公司执行长Martin Buckingham周一表示，该公司希望在2007年重新启用曾经是东南亚最大的铜矿，因今年所需要的资金增加MartinBuckingham表示，该公司需要1.6亿美圆资金，其中50%通过债务获得，来重新启用其位于菲律宾中部的Toledo铜矿。该铜矿是在1994年因台风以及金属价格低迷而关闭的。

　　

　　

摩根士丹利表示, 预计06年氧化铝供应将由05年出现不足的情况, 转为有37.8万吨的供应盈余, 将使氧化铝价格逐步下跌, 预期中国铝业(2600.HK)06年氧化铝现货价格将同比下跌4%。 摩根士丹利指出, 中铝05年纯利增长9.9%至70.22亿人民币, 较该行及市场预测分别低5%及4%。中铝05年氧化铝及原铝价格增长强劲, 但却被电力及原材料成本高企所抵销, 令期内毛利几近持平于33.1%及33.5%的水平。摩根士丹利表示, 氧化铝价格已开始见顶, 其将密切注视中铝的单位生产成本趋势。

　　

　　铜价的不断上涨自然会由于暴力的驱使而吸引更多的产能,但是由于长期矿业投资不足,我们很难看到更大的产能出现,相反不断出现由于连续运转而导致减产的消息, Atlas矿业和发展集团综合公司希望重启其位于菲律宾中部的Toledo铜矿,说明经过了几年的上涨,很多铜矿仍然没有得到开启,而矿山的开启通常周期很长,因此即使Atlas铜矿得到开采,也很难在短期内对市场产生影响.而Rio Tinto公司对2006年的商品继续看好的观点反映了供应商对市场需求的直接感触,消费的强劲加之供应的增长有限使得金属市场的牛市将得到延续.同时,笔者继续坚持短期内铜价继续震荡整理的观点,近期连续四个交易日的上升与之前的连续四个交易日的下降比较,仍然出于前四个交易日的运行范围内,而市场在4650~4980美圆之间的宽幅震荡仍然没有改变.短期内受到均线系统的支持走强.摆动系的上升也为铜价在近几日的上升提供了一些动力,但趋势系统的收缩提示目前市场的趋势没有形成,铜价仍然处于震荡修复行情当中（景川）