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上海期铜周二受国际铜市上涨带动而高开，收盘保持了大部分涨幅。受周一LME等国际金属市场期铜收盘上涨的行情影响，今日沪铜再次跳空高开，之后早盘稍有盘落后转为盘势，但多数涨幅得以维持。收盘时大多有两三百元的涨幅，成交最为活跃的三个月合约（0605合约）报46370元，较周一收盘上涨270元。
LME金属市场周一期铜上涨并指向5000美元，但人气不安。据析因投资者一心想让期价
重新升向5000美元，期铜周一尾盘发力上攻。三个月期铜在晚场综合交易收报4880美元，较上周五上涨60美元。
COMEX期铜周一收高1.6%,与贵金属上涨走势一致。据析基金买盘在盘尾推升期铜至一周高点,并奠定后市续涨基调。LME铜库存微幅减少也温和推升了期市。
沪铜交易商认为，如同周五国际铜市铜价从低点回升收高的行情，周一国际铜市走高之后，今日沪铜谨慎跟进高开。由于市场仍没有摆脱调整的格局，所以今日沪铜高开之后，市场仍缺乏跟进追高的买盘。这导致了沪铜稍稍回落并转为盘势。
我们注意到市场出现一些观点，认为本轮牛市动能已接近枯竭的观点。自2月初以来,商品市场的情绪已不再那样乐观高涨,同时投资基金的买盘也削弱了许多。基本面和技术面的分析似乎都可以导出这样的结论,即铜市激动人心的升势进入尾声了,不过还不至于在短期内出现价格塌陷。
咨询机构CRU在月度报告中认为,铜市在2006年下半年将出现40万吨的过量供应。有关产量将增长6.7%的预估是主要的不确定因素,如果近期发生的供应中断问题持续下去,则产能可能达不到前述目标。
一LME交易商认为，期铜站上30日移动均线之后,下一个目标是4950/5000，技术形态良好。也有交易商认为市场严守区间波动,且仍小心翼翼。尽管收盘点位强劲，之后也可能进一步上涨，但上涨100美元或跌200美元都很难脱离目前震荡区间。
我们认为，国际铜市近期呈现震荡市况，尽管连日来铜价因为基金资金的回流而上涨，但这并不意味着铜价具有跃上5000美元并进一步上涨的动力。因而不能排除出现反复的可能性。
从技术角度上看，LME期铜目前仍处于二月初以来的调整形态当中，短线趋向有所好转，但由于局限于震荡市况，因而趋势存在不确定性。
今日现货参考价：47150-47300元/吨，较周一上涨180元。
LME/SHFE期铜比价46370/4892＝1：9.4787（数据采集为沪铜收盘时LME三月期铜的场外价最新成交价格，而沪铜选取的是第三个月合约收盘价）。
上海中期期货经纪有限公司
蔡 洛 益
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