[机构看盘]北方期货：沪铜窄幅交易，等待LME铜价测试上档阻力

　　LME铜价于周一收上4900美元，沪铜高开后陷于窄幅交易。在LME铜价没有出现单边运动趋势的情况下。国内铜价表现为抗跌滞涨的特征。技术上，LME三个月铜价上档的主要阻力区在4950/5000美元，经过多次反复震荡，10周价格均线已经经历了3次考验。在COMEX市场基金果断退出多头部位后，由于买盘力量的减弱对价格上涨也会有很大影响，因此价格能否再接再厉突破上档阻力需要进一步考察。如果LME三个月铜价不能在两周内收上5000美元则可能出现大幅调整行情，反之价格将会延续上涨趋势。LME操作建议，可继续持有空头部位，止 损于5000美元。

　　

　　 套利机会分析

　　

　　1、 跨市套利分析

　　月份 3月 4月 5月 6月

　　SH ￥ 47190 46870 46370 45880

　　LME$ 4977.5 4958 4923 4881

　　比值 9.481 9.453 9.419 9.400

　　前值 9.603 9.590 9.515 9.488

　　以

人民币汇率8.08计算，中值参考9.35

　　远期比值大于9.55初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.15初步具备反向套利价值

　　

　　变动特点：沪铜滞涨，铜价比值回落

　　操作意见：可持少量正套头寸

　　

　　2、跨月价差结构

　　2006-3-14

　　月份 3月 4月 5月 6月

　　价格 47190 46870 46370 45880

　　1月价差 320 500 490 　

　　2月价差 820 990 　 　

　　3月价差 1310 　 　 　

　　2006-3-13

　　月份 3月 4月 5月 6月

　　价格 47130 46690 46100 45640

　　1月价差 440 590 460 　

　　2月价差 1030 1050 　 　

　　3月价差 1490 　 　

　　

　　投机操作建议，可继续持有空头部位，6月铜止损46800。

　　

　　杨文虎