[机构看盘]上海中期：沪铜周一随国际铜市上涨收高

　　上海期铜周一受国际铜市带动收涨。受上周五LME等国际金属市场期铜下探之后收盘上涨的行情影响，今日沪铜跳空高开，但之后早盘出现震荡回落的倾向，直至尾盘才重新走强。收盘时大多有五六百元的涨幅，成交最为活跃的三个月合约（0605合约）报46100元，较周五收盘上涨620元。

　　LME金属市场周五期铜扭转了先前的跌势收高，据析铜价仍徘徊在区间内且成交量很低 。三个月期铜在晚场综合交易中收报4820美元,较上一日收盘价涨10美元,当日稍早铜价一度下探至日低4725美元。

　　COMEX期铜周五扭转盘中跌势并收于五日高点。市场人士认为少量空头回补盘以及周末前结账交易提振尾盘走势，但人们对下周走势仍较多持向淡观点。

　　沪铜交易商认为，尽管周五国际铜市铜价从低点回升收高，但市场仍没有摆脱调整的格局。所以今日沪铜高开之后，市场缺乏跟进追高的买盘，并导致沪铜呈现弱势。但总体上由于市场短期趋势不明朗，主动性抛压也不明显。尾盘沪铜才渐渐回升收复盘中失地。

　　西方交易商认为基本金属的交投近来非常波动,包含基本金属成分的商品指数下跌。但摩根大通指出商品指数的主要成分是

能源。报告认为广泛看,商品市场在2006年初走势起伏。指数整体下滑4.5-6%，表现逊于股市、新兴市场和债市。但商品指数的不佳表现要主要归咎于

天然气价格年内滑落50%的跌势,这抵消掉同期贵金属达9%的涨幅,基本金属达10%的升幅和农产品7%的增幅。

　　周五公布的美国2月就业报告强于预期,被视为是铜市的一项利好,因数据证实年初时的美国经济成长步伐稳健。

　　我们认为，国际铜市近期呈现震荡市况，短线走向不明朗。上周五区间下档的逢低买盘帮助铜价回升收高，但这并不意味着铜价具有进一步上涨的动力。交易者也担心铜价行进到区间上沿之后重新遭受基金和机构投资者的逢高清算。国内现货市场依旧是供应紧张的状况，但由于国际铜市趋向不明朗，加工商大多愿意观望，并期待铜价的回落。

　　从技术角度上看，LME期铜目前仍处于二月初以来的调整形态当中，短线趋向不是很明朗，趋势存在不确定性。

　　今日现货参考价：47000-47350元/吨，较上周五下跌260元。

　　LME/SHFE期铜比价46100/4820＝1：9.5643（数据采集为沪铜收盘时LME三月期铜的场外价最新成交价格，而沪铜选取的是第三个月合约收盘价）。

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　　蔡 洛 益