[机构看盘]北方期货：沪铜无主动下跌意愿，静待LME铜价表现

　　上周LME三个月铜价收上4800美元，沪铜没有延续下跌并回现强势。目前铜价仍然没有清晰的走单边行情的信号，沪铜也是时强时弱摇摆。最新消息，1-2月份哈萨克斯坦铜产量同比大幅下滑18.6%，该国年产铜40万吨规模，该消息说明铜供给方面仍有隐忧。本周LME市场将迎来第三个星期三，本周行情变化或许能给出新的指引。技术上，LME三个月铜价上档阻力4950美元，下档支撑4650美元。LME操作建议，可继续持有空头部位，止损于5000美元。

　　

　　 套利机会分析

　　

　　1、 跨市套利分析

　　月份 3月 4月 5月 6月

　　SH ￥ 47130 46690 46100 45640

　　LME$ 4908 4868.5 4845 4810.5

　　比值 9.603 9.590 9.515 9.488

　　前值 9.627 9.524 9.460 9.425

　　以

人民币汇率8.08计算，中值参考9.35

　　远期比值大于9.55初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.15初步具备反向套利价值

　　

　　变动特点：沪铜高开窄幅震荡，铜价比值有所回升

　　操作意见：可持少量正套头寸

　　

　　2、跨月价差结构

　　2006-3-13

　　月份 3月 4月 5月 6月

　　价格 47130 46690 46100 45640

　　1月价差 440 590 460 　

　　2月价差 1030 1050 　 　

　　3月价差 1490 　 　 　

　　2006-3-10

　　月份 3月 4月 5月 6月

　　价格 46880 46070 45480 44940

　　1月价差 810 590 540 　

　　2月价差 1400 1130 　 　

　　3月价差 1940 　

　　

　　投机操作建议，可少量持有空头部位，6月铜止损46800。

　　

　　杨文虎