倍特期货：伦铜期货小幅波动 沪铜下档支撑明显

　　伦铜仍然处于震荡筑底过程，周五铜价小幅波动，收于4815美元，总持仓增加到了近25万手的水平。图形上看铜价在60日均线处获得较好的支撑，但上方5000美元技术压力较重，价格可能维持宽幅的箱体震荡。上周基金减少了空头，其净空头寸减少到2700手，这符合我们上周的分析，即基金在价格剧烈波动时减持了不利的多头，但其空头也继续减少，并无主动做空迹象，但暂时没有增加多单，处于观望中。基本面，上周中国宣布提高铜及铜材出口关税，但由于05年月均出口量不过几千吨，对国内供应平衡基本没有影响。铜价近期走势关 键仍然是消费。从国内现货升水维持在平水至100元看，国内消费仍然不旺，现货供应并不紧张。伦敦库存增加到了13万吨之上，从库存分布看几乎全部在韩国釜山，欧美地区基本没有库存，说明供应实质上是紧张的，因此尽管库存增加，现货升水仍维持在80美元左右波动，现货升水情况说明目前仍然无法做空。沪铜在预期伦铜保持震荡的情况下滞涨滞跌特点明显，从持仓看，多头低位增仓积极，价格稳定性较强，下档支撑明显。操作上，区间交易，今日5月压力46000元。

　　

　　倍特期货　邓宏