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[机构看盘]创元期货:铝价短期还是振荡为主


http://finance.sina.com.cn 2006年03月13日 08:54 文华财经

  行情回顾

  进入三月以来,伦铝一直都在平台整理之中,市场的牛市氛围也受到一定的动摇,我们看到目前的价格一直都在2340-2420美元的区间振荡,在2480美元附近的抛盘较重,但是在2300美元的支撑仍旧较为明显,高位振荡还将延续。

  国内当面,上海沪铝走势相对较为抗跌,市场在伦敦收低的前提下,仍然低开高走,尤其是主力合约5月在触及19000元/吨之后展开的反弹走势,市场在该位置的买盘较为踊跃,但是在19800元/吨的压力迫使目前的沪铜还是在19200-19600区间振荡为主。

  

  利率是目前我们要关注的焦点之一

  我们看到自从2月以来,基本金属市场乃至黄金、原油等市场,都出现了高位回落,整个金融市场的联动一直都让人毋庸置疑。但是向现在这种联动性如此之强,可以说已经不是简单每个品种的基本特性的问题,基金的问题一直是人们关注的焦点,但是基金关注的焦点又是什么呢?我们从基本金属下跌的那一天起看,全球宽松的利率政策似乎开始有所改变。我们知道这波牛市开始的背景就是低利率,美元贬值,但是如果这一形势有着根本的转变,那么整体商品市场也将会同时出现根本的转变。

  

  LME库存增加并非供给过剩导致

  LME库存的增加仍在继续,市场的库存已经接近80万吨,但是目前的这个数字对于年消费量在3000万吨的这个数字来看,目前的这些库存不能是供应过剩所导致,一部分铝库存增加可能是缘于融资交易,因铝持有者拿铝作为抵押品来取得贷款,因此库存的增加可能还会继续。

  

  现货价格的下跌,却引起了升贴水结构的改变

  进入三月以来,长江市场价格一度下跌,跌破了19000元/吨,但是由于期货价格在此位置的反弹,现货市场也出现了反弹,但是反弹的高度受到现货压力的影响,现货的价格跟不上期市的幅度。可是我们发现在目前企稳的情况下,市场的现货升贴水却有所改变,市场的结构已经有向升水转换的迹象,这对于现货市场是一个较好的迹象,消费的启动可能会在此体现出来。

  

  操作建议

  由于目前临近交割,交易所仓单可能会增加,这种局面会在交割以后缓解,这样的话,沪铝的价格压力还是较大,国内沪铝目前可能还是会以区间振荡为主,等待消费的正式启动,价格才有可能真正的企稳。

  

  创元期货 林玮清


爱问(iAsk.com)


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