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周末沪铜高开低走，市场空头主动打压，整体看空氛围积聚。主力0605合约早盘以46150报开，上午价格温和拉锯整理，午后空头增仓打压下价格急挫，尾盘价格报收在45480，全天成交49016手，增仓2862手。
技术面，周四沪铜低位反弹，但反弹力度有限，目前高位少量多单可以继续持有，日间适量参与短线交易。分时技术图表上，多头在争夺5000 重要心理关口失败后，大幅下挫
寻找支撑，后市2月27日阶段性低点显得十分关键，如果该位置失守，下方想象空间较大。日线技术图表上，价格走势目前仍旧是以短期调整形态在体现，目前短线系统在价格上方勾头，形成对价格的反压，昨日晚间的走势反映出这一点，而下方6 0日均线是重要的技术支撑位置，多头可能背靠该区域再做抵抗。本周的价格走势给予我们一定的沽空信心，在经历年后宽幅震荡走低的行情之后，相信未来价格上方压力日趋沉重，沽空风险相对收益可能较小，继续持有高位空单。从交易的角度，中线空单持有，盘中大幅跳空后可以适量反向短线交易。
基本面方面，虽然目前处于传统消费旺季，但国际市场显性库存持续上升，供应压力开始显现。目前国际市场显性库存持续稳步上扬，显示出虽然目前市场开始步入消费旺季，但整体并未显示出供应紧张的迹象，因此未来价格的走势可能面临越来越大的压力。同时，基金目前已经开始增持空头头寸，在高位实现了净多翻空，难免引起市场更深层次的忧虑。此外，虽然市场看涨舆论依然高调，但买方动能正在减弱，高位买单难以为继，加上周边市场商品的表现同样萎靡，短期向上继续冲击的难度较大。因此，目前景况下逢反弹沽空的风险远远小于多头，可以适当再次抛空。
综合以上的分析，价格走势和消息面均有明显趋弱表现，沽空操作值得尝试。操作上可以逢高沽空尝试中线持有，而短线跟随日间趋势参与短线交易。
鑫国联期货 江洋
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