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本周，上海铜期货价格出现了一定程度的回落，在2月份平均价格的水平上获得了支持。
在交易所数据方面，LME市场库存继续上升，截止到周四LME市场库存为129600吨，比上周四增加11225吨。COMEX市场库存为38130吨，比上周四增加近8000短吨，上海期货交易所库存基本维持不变，国际三大交易所整体库存超过20万吨水平，因此对LME和上海期货交易所
的现货升水造成了较大的压力。不过从LME市场库存的分布上亚洲仓库的比例极高，值得重点关注。
本周的国内的铜产业政策出现了较大的变化，中国财政部在周四宣布提高精铜及铜材出口税至10%的水平，从而进一步关闭了中国铜出口的大门，对之前市场流行的出口套利模式带来了极大的冲击。在另外一方面，国内铜精炼产能有望继续大幅增加，本周三国家发改委透露中国未来几年内铜冶炼产能将达到新的水平。考虑到中国目前的产能已经达到了25万吨/月的水平，而国内近半年来的铜精矿和废铜进口的迅速增长在一个方面反映了国内铜金属进口方式的根本转变和国内精铜供应格局的根本转变。目前国内正在建设巨大的精炼产能，其中山东的一家企业的规模更是达到了40万吨/年的水平，而江西铜业目前的产能也不过如此，因而国内铜产业的变革已经发生而且正在显现其深远的影响。
从本周各个交易日的数据的统计可以发现，上海铜与LME铜的日内相关度和引导关系已经弱化，而上海铜与LME铜的月度平均价格的相关度正在增强。由于国际上废铜和铜精矿的定价方式以LME价格乘以一定系数为主，因此国内铜价对LME铜价的进口延迟反馈效应开始显现，在2005年的6月以后，上海铜价已经数次使国内期货界的“参照派”损失惨重，而接下来即使国际铜价出现了大幅下跌，上海市场也一定会给“参照派”以新的惊喜。而对于下周的上海铜价，投资者应重点关注国内需求方面的信息，在周中国家统计局将公布主要工业品产量数据，相信新的龙争虎斗即将展开。（吴博闻）
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