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上海期铜周五没有理会LME等国际铜市周四的强劲回升，延续震荡市况并收低。早盘沪铜平开之后一度短暂下探，但不久受支撑回升。但由于缺乏跟进，市场渐渐重新转弱。午后更是逐级单边盘落。收盘时各期合约大多有五百元左右的跌幅。成交最为活跃的三个月合约（0605合约）报45480元，较周四收盘下跌500元。
LME金属市场周四因贸易行和投机性买盘涌现收盘多数上涨，日本央行的利率决议也缓
解了市场紧张情绪。LME三个月期铜受此轮强劲态势带动回升至4756美元50日均线之上。收盘较周三上涨73美元报4800美元。
COMEX期铜继连续4个交易日疲软后周四反转近期跌势并高收。5月期铜主力合约上涨3.20美分收报2.1955美元/磅。交易商表示即日引导市场走向的消息很少，期铜实际上主要受技术面因素影响。
沪铜交易商认为，尽管周四国际铜市出现大幅回升反弹，但市场总体上并没有改变弱势。因而周四稍有走强的沪铜今天没有理会周四外盘的收盘涨幅。
日本央行宣布，结束定量宽松货币政策后，央行目前将维持利率在零水平附近的消息也为LME基金属提供了支撑。西方分析师指出，周四买盘重新入市使基础金属受到良好支撑的迹象比较明显。
中国宣布将精炼铜出口关税由5%上调至10%，但没有对周四沪铜盘面构成压力。中国是全球最大的铜消费国,2005年消费的精炼铜约有三分之一来自进口,而去年中国铜产品出口增长近19%达到463560吨。所以，分析人士认为新政策可能将限制铜消费。
此外据悉，自今年1月1日起中国政府已经停止向铜冶炼商发放加工贸易许可证。有加工贸易许可证的铜冶炼商可免关税进口铜精矿和铜废料,但是成品必须用来出口。已经发放的许可证可在有效期内继续使用。冶炼人士称，这些许可证所涉及的数量难以估计,但足以满足冶炼商今年的出口需求。
我们认为，国际铜市近期呈现震荡市况，短线走向不明朗，但由于存在基金和机构投资者逢高清算的倾向，铜等基础金属近期一直呈压。国内市场现货供应仍较为紧张，来自进口渠道的补充较少。但由于国际铜市调整行情没有结束，加工厂商仍较多期待有更低的价格可以采购。
从技术角度上看，LME期铜目前仍处于二月初以来的调整形态当中，目前交投重心偏低，使得铜价可能继续测试下方支撑。
今日现货参考价：47250-47350元/吨，较周四下跌20元。
LME/SHFE期铜比价45480/4781＝1：9.5127（数据采集为沪铜收盘时LME三月期铜的场外价最新成交价格，而沪铜选取的是第三个月合约收盘价）。
上海中期期货经纪有限公司
蔡 洛 益
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