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周四沪铜平开高走，提前伦铜走出反弹预期，但市场整体压力依然沉重，伦铜走势仍是市场指导方向。主力0605合约早盘以45550报开，盘中价格增仓上行，尾盘价格报收在45980，全天成交45588手，增仓3692手。
技术面，周三伦铜再次下挫，但是价格在60日均线处获得支撑，如果短期不能有效破位下行，价格将会有反弹要求。分时技术图表上，多头在争夺5 000重要心理关口失败后，大幅下挫寻找支撑，2月27日阶段性低点显得十分关键，如果该位置失守，下方想象空间较大。日线技术图表上，价格走势目前仍旧是以短期调整形态在体现，目前短线系统在价格上方勾头，形成对价格的反压，下方6 0日均线是重要的技术支撑位置，虽然昨天盘中价格曾经跌穿该位置，但收盘重新站上该均线，显示多头并未放弃抵抗。本周的价格走势给予我们一定的沽空信心，在经历年后宽幅震荡走低的行情之后，相信未来价格上方压力日趋沉重，沽空风险相对收益可能较小，继续持有高位空单。
基本面方面，虽然目前处于传统消费旺季，但国际市场显性库存持续上升，供应压力开始显现。目前国际市场显性库存持续稳步上扬，显示出虽然目前市场开始步入消费旺季，但整体并未显示出供应紧张的迹象，因此未来价格的走势可能面临越来越大的压力。同时，基金目前已经开始增持空头头寸，在高位实现了净多翻空，难免引起市场更深层次的忧虑。此外，虽然市场看涨舆论依然高调，但买方动能正在减弱，高位买单难以为继，加上周边市场商品的表现同样萎靡，短期向上继续冲击的难度较大。因此，目前景况下逢反弹沽空的风险远远小于多头，可以适当再次抛空。
综合以上的分析，价格走势和消息面均有明显趋弱表现，沽空操作值得尝试。操作上可以逢高沽空尝试中线持有，而日间仍可高抛低吸参与短线交易。
鑫国联期货 江洋
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