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伦敦金属交易所基本金属周二全线下跌，期铜早盘在上海期市交易期间走低，场内交易一开盘期价一度反弹，不过后半段交易中期价再次下滑，终盘报收于4758美元，比前一交易日下跌了112美元，因前一交易日场内交易收盘后期价大幅下跌，昨日盘中期铜实际跌幅大大小于该数据；期铝追随铜价走势，盘中振荡下行，场内交易终盘报收于2345美元，下跌了95美元。
昨日LME铜库存继续大幅增加，日增幅为2875吨，韩国釜山地区铜库存增加了4200吨，是主要的贡献力量。铜库存的增加导致现货升水下降，最新现货升水报79/89，从隔月升贴水分布来看，现货升水还会继续保持在现有区间波动。目前铜库存增加至12.4万吨，如果库存继续增加，向20万吨发展，铜现货升水会进一步缩小，通常20万吨是铜现货升贴水的分水岭，如果库存高于该数据，铜现货升水的状况可能会结束，因此随着铜库存向20万吨增加，铜现货升水会逐步缩小。
沪铝伦铝近期是市场关注的焦点，由于沪铝的下跌导致沪铝伦铝比价下降至汇率附近，这是近期以来最低，有很多投资者入场参与买入沪铝抛出伦铝的跨市场套利交易。由于国内厂商保值抛盘以及期现套利抛盘对期价的压力较大，市场实盘压力重，而多头除了投机力量以外找不到其他力量，在价格下跌的过程中投机力量也会逐渐向空头靠拢，因此沪铝市场目前易跌难涨，在这样的情况下铝市场的反向套利只能通过LME期铝的下跌才能完成。因此这样的套利还是有较大的风险的，建议参与者控制好投入资金。
技术上，LME期铜继续下跌，向60日均线靠近，自铜价触及5000美元整数大关以来期铜一直处于高位振荡，虽然铜价经常出现单日较大幅度下跌，但是由于期价的反弹，期价至今下跌总幅度并不大，还没有打破均线的多头排列，预期期铜还会继续维持高位振荡格局；期铝昨日跌破60日均线的支撑，向前期底部运动，目前120日均线位于2200附近，期铝有较大的下跌空间。
操作上，建议继续关注期铝跨市场套利。
长城伟业期货经纪有限公司 李榕
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