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国际铜市场昨晚继续回落，市场对于本月美联储再度加息而引发的对宏观经济担忧的气氛中，基金进场抛空导致铜价继续下跌。市场忽略了OECD的通胀数据。经济合作暨发展组织(OECD)表示,截至1月底的一年间,OECD国家消费者物价上涨了3.0%,大部分原因是能源价格高企,美国尤为突出.能源价格攀涨了16.7%,食品价格则上1.9%.OECD 30个成员国的经济产出占到全球的60%左右. 12月物价涨势较为温和,较上月近持平,较上年同期则涨2.7%.11月时物价实际上有所回落. OECD声明称,扣除食品和能源的核心消费者物价较上年同期增长1.8%.显然
，铜价的上涨并非是孤立存在的，全球范围的通胀是商品上涨的根源所在。但同时，由此而引发的联储加息却在短期对铜价施加打击，因此在近期调整行情中，铜价将继续承受压力。
笔者对于国际铜市场继续调整的观点继续与市场保持一致，铜价在多次冲击5000美圆未果后再度掉头，验证了铜价在目前情况下难以逾越5000美圆大观的观点。同时，对于铜价继续调整而释放空方能量的过程得到继续加以坚持。
市场相关消息:
欧洲最大的铜生产商--北德精炼公司(NA)3月3日在月度铜市报告中表示,铜产品需求增长势头良好。2006年2月份,半成品铜生产商和铜缆工业的需求大幅增长。
印度政府近日宣布从4月1日起降低铜、铝、锌进口关税，降低后进口关税将从原来的10%减少到7.5%。印度有色金属消费商们希望政府取消关税，以便让国内低成本的消费商能够从容的选择进口金属。据悉印度政府同时会将铁合金和钢铁进口关税从原来的10%降至7.5%。
麦格理银行（Macquarie Research Commodities)周一称，LME基本金属现货升水悉数走高，估计今年的需求将推动现货升水继续走高，因消费需求将继续令已经趋紧的供应面承压。麦格理银行称，在铝市，预期今年市场将由供求大体平衡转向供应短缺约306,000吨，铝升水料走高。该行还在报告中表示，自年初以来，铝需求继续增加，显示铝产商的库存下滑。该行表示，若铜需求继续增加，估计铜升水也会继续攀升，尽管目前欧洲，日本和美国的铜升水已经处于高位。 最近数月的供应紧张状况也令近期的现货锌升水走高，铅市也不例外。
巴克莱资本国际周一称,虽然石油、金属和农产品等商品价格升速放缓,但预计将有更多基金投资于商品市场.该投行新任亚洲商品投资主管诺顿称,许多基金都希望投资于商品,是为了分散投资组合,而不是追求回报. "正在和我们洽谈的投资集团...是为了实现更多的投资组合多元化.有大量的历史记录表明商品和其它资产类别是负相关的."巴克莱资本国际估计,2000-2005年间商品市场中有管理的资产从50亿美元增加到了800亿美元.
随着铜价的调整,市场再度出现了牛市终结,熊市来临的种种观点,这些熟悉的说法在铜市场牛市运行当中的近5年来不断现身于市场中,众多投资者为此付出了沉痛的代价.而铜市场仍然是“人面不知何处去，桃花依旧笑春风”。笔者以为市场的调整是市场非常平常的现象，铜价在上涨一段时间后，自然会出现调整，而在其调整没有演变成为逆转之前，任何主观臆断的熊市都会为此而买单，因此目前在我们用调整的目光来审视铜价时，短线跟随市场的脉搏是投资者的要务。我们看到，作为一个主要生产商，北德公司对2006年需求仍然强劲的估计应该是真实的，电缆行业需求的旺盛说明电力行业整体的消费仍然强劲。同样麦格理认为现货的强劲将会推动现货升水的提高，从而推动铜价的走强。印度调低关税将使得这个人口大国的需求增加，其潜在的力量将渐渐显现，对铜价长期运行较为有利。而作为本轮牛市的主力，基金的大举进军商品市场仍然是市场保持总体上升的饿主要动力，巴克莱银行对于基金继续投资商品市场的观点与目前市场的持仓一致，不断增加的持仓量说明宏观基金没有撤离市场，市场的调整将为基金再度进场提供了条件。因此目前的市场调整应该是健康而赋有建设性的，笔者依旧对调整之后的上升充满信心。短期内，笔者近期一直提及的C浪正在运行当中，近日的连续下跌使得市场的空方能量被激活，同时由于趋势系统正在缓慢打开，因此残酷的C浪下跌将令近日在亚洲时段莫名其妙的护盘者蒙受损失。具有杀伤力的C浪将继续展示其无穷的魅力。其中期回落目标将在C浪运行中得以实现。（景川）
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