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沪铜：供应压力显现，价格压力沉重
周二沪铜跟随伦铜大幅跳空低开，盘中虽然在短线获利盘带动下走高，但整体看空氛围增强。主力0605合约早盘以45910报开，盘中价格温和回升，尾盘价格温和回落至46040，全天成交39216手，减仓316手。
技术面，周一伦铜多头无力冲击5000美元位置大幅下挫，形势倾向于空头，但鉴于中期趋势暂未改变，逢获利盘了结反弹时做空更为安全，早盘先不宜追空。分时技术图表上，价格上周强劲上扬，大幅突破2 月7日高点与2月21日高点形成的下降趋势线，但在争夺5000重要心理关口时多头能量和信心不足。日线技术图表上，价格走势目前仍旧是以短期调整形态在体现，目前价格跌破短线粘合均线系统，下方6 0日均线是重要的技术支撑位置，昨日的价格走势给予我们一定的沽空信心，在经历年后宽幅震荡走低的行情之后，相信未来价格上方压力日趋沉重，沽空风险相对收益可能较小，继续逢高沽空。从交易的角度，中线逢高再次沽空，盘中可以适量短线交易。
基本面方面，国际市场库存大增，供应压力开始显现。周一COMEX市场库存大增8459短吨，涨幅将近达到30%，总库存上升至38596短吨。而周二LME市场库存也延续涨势，较前一日增加2875吨，总量至124050吨。虽然目前市场开始步入消费旺季，但整体并未显示出供应紧张的迹象，因此未来价格的走势可能面临越来越大的压力。同时，基金目前已经开始增持空头头寸，在高位实现了净多翻空，难免引起市场更深层次的忧虑。此外，虽然市场看涨舆论依然高调，但买方动能正在减弱，高位买单难以为继，加上周边市场商品的表现同样萎靡，短期向上继续冲击的难度较大。因此，目前景况下沽空的风险远远小于多头，可以适当再次抛空。
综合以上的分析，价格走势和消息面均有明显趋弱表现，沽空操作值得尝试。操作上可以逢高沽空尝试中线持有，而日间仍可高抛低吸参与短线交易。
鑫国联期货 江洋
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