[机构看盘]民安期货：上海期铜表现弱势，维持整理态势

　　一、行情要点

　　● 周一，外盘伦敦铜小幅回落。由于最新公布的CFTC公布的持仓报告中，基金进一步表现为净空4658手，空头无疑受到了鼓舞，上海金属沪铜主力合约CU0605开盘后表现弱势，尾盘收于46710元。当日减仓1356手。

　　

　　● 相关因素分析，麦格里银行分析师Jim Lennon周五表示，过去一周发往中国的澳大 利亚产地氧化铝FO进口价格已经从此前的620美圆/吨上涨至650美圆/吨。加上运费价格，和保险费Lennon表示，现在发往中国主要港口的CIF进口价格大约在 675美圆/吨，并要支付5.5%的进口关税和17%的增值税。包括所有因素在内现货氧化铝进口价格相当于833美圆/吨，而中国铝业目前的报价为 647美圆/吨。中国铝生产增速强劲是全球氧化铝持续供应紧张的主要原因。虽然国内氧化 铝产能增加。今年中国氧化铝产能将增加220万吨左右以满足中国铝生产的增长。预计今年中国铝业的产量至少增加70万吨，令150万吨来自非中国铝业的精炼厂。

　　

　　● 技术图表看，近日铜价上涨过快，对大调整的预期使得抛盘涌现，价格维持整理态势。而金属铝从AL0605的盘面看，反弹目标可以高看一线，而19600元附近压力转变支撑，操作上建议多单可以少量持有。

　　二、重要的参数

　　● 贸易盈亏

　　进口成本 长江现货价 进口盈亏 昨日盈亏

　　48801 48000 -801 -1119

　　注：①进口盈亏 ＝ 现货价 - 进口成本 ；

　　 ②进口成本 ＝ （LME三月期价格 + 伦敦现货升贴水 + 到岸溢价）* 8.0365*（1+

增值税率）*（1+关税税率）+ 港口运杂费 ；

　　③LME三月期价格为国内收盘时LME场外盘价格为准。

　　● 铜现货市场价格及升贴水

　　 昨日现货价 今日现货价 现货升水

　　华通 48000 47850 300

　　长江 48000 47860 310

　　南储 48100 48000 450

　　注：现货升水＝现货价 - 当月期货价

　　● 跨市比值

　　SHFE 三月期 LME 三月期 比 值

　　 今日 上一交易日

　　46710 4934 9.466 9.415

　　注：SHFE三月期目前为5月铜当日收盘价。LME三月期以国内收盘时LME场外盘价格为准