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沪铜周四跟随隔夜伦铜走高，但伦铜仍位于下降通道内运行，今晚伦铜将冲击下降通道的上轨，如果尾盘价格站上4900，空单止损离场，否则继续持有。主力0605合约早盘以45670跳空报开，盘中价格在多头和空头回补盘推动下走高，尾盘价格报收在45900，全天成交55988手，减仓682手。
技术面上，价格继续受制于中期下降趋势线，今晚关注价格能否突破该趋势线，重回4900美元上方。分时技术图表上，价格强劲上扬，但未能突破2 月7日高点与2月21日高点形成的下降趋势线。日线技术图表上，价格走势目前仍旧是以短期调整形态在体现，从道氏理论的角度，对价格可能形成的中期调整正在给予预期，从价格走势的形态以及第一波下跌的幅度上看，本轮的调整性质很可能属于中期性的，未来两天的价格走势将给出更多的信息，帮助我们加深对行情的认识和把握。从交易的角度，短线仍可逢高做空，急跌后不要追空，如果今晚价格成功站上4900美元，空单止损离场。
基本面方面，市场内交易双方心态矛盾，空头震荡拉锯中确立信心，但多头仍未放弃努力。从近日的交易过程中可以看出，虽然市场整体并未走出强势格局下的交易思维，但是目前多方面迹象显示空头信心正在恢复，而多头的信心和能量正在削弱，市场开始步入彷徨时期。首先，基金的交易行为开始倾向空头，从最新的CFTC持仓报告和近日的价格走势来看，基金目前位置的抛空意愿明显，使得价格上涨失去重要推动力量，而新的买盘则可能是长期在牛市中抛空失败的投资者，这就意味着多空双方位置出现戏剧性的转换，哪一方的胜算更高可想而知；其次，整体商品市场价格走势开始表现出疲软迹象，虽然整体通胀忧虑依然存在，但是短期内重新积蓄起旺盛的买盘热情难度较大；最后，现货市场近日表现也不理想，库存和升贴水状况反应出市场供应压力缓解，短期很难重新燃起市场对现货供应的忧虑，同时相对于期价的大幅上扬，现货价格反应温和，滞涨现象较为突出。综合以上情况，虽然基本面并未完全表现出利空的迹象，但是目前对调整前期过于激进上涨压力的需求增大。
综合以上的分析，目前市场多空分歧依然较大，从整体特征看，震荡下行特征明显。操作上依然建议逢高沽空为主，继续适量持有高位空单，如果今晚伦铜重返4900美元上方，明日空单止损离场，否则仍可持有。
鑫国联期货 江洋
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