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上海期铜周二继续震荡行情。受周二LME等国际金属市场期铜收盘大幅回升的行情影响，今日上海期铜跳空高开，尽管之后早盘主要呈现盘整走势，但交投重心渐渐回落。下午收盘时各期合约涨跌互见，其中成交最为活跃的三个月合约（0605合约）报44830元，较周二收盘上涨90元。
因投资者预期在三月初会有新的一轮资金流入市场，LME金属市场周二期铜收市几乎收
复了周一四分之三的失地。三个月期铜晚场综合交易收高138美元报4798美元，而周一大跌190美元,跌幅近4%。
COMEX期铜周二因商品基金的空头回补以及投机性逢低吸纳买盘提振期价由周一3.47%的跌势中反弹，收盘收高2.25%。场内交易员铜价上午在获得支撑后吸引了回补买盘和新的基金买盘。
沪铜交易商认为，上周五CFTC公布的COMEX期铜持仓报告显示基金净持仓转为净空对市场形成一定的压力，本周初沪铜也随国际铜市出现较大幅度的回调。但进入三月，国际铜市人们猜测新的资金还将继续进入市场，而国内方面沪铜交易商们也预期消费将随着春季的到来而逐步转好。由于市场气氛谨慎，午后铜价继续滑落，差不多抹去了早盘的跌幅。
基金消息人士称LME期铜周一在4660美元附近寻获支撑，走势可能有些过度,所以周三会有更多的资金在新的一个月开始后涌入市场。一欧洲商品投资基金的资产经理指出,没有初级商品交易经历的投资者仍在寻找建立部位的方法，而其它金属则追随期铜走高。
全球最大产铜国智利周二表示,其1月铜产量较上年同期下降2.9%,至418929吨。瑞银集团金属分析师瑞德认为，基本金属市场的基本面因素表明2006年将继续出现紧张状况，鉴于生产商削减2006年产量预估且市场预期全球经济成长强劲,这种供给紧张的状况可能会较预期持续更长的时间。
但也有交易商提醒，通过过去几周各种金属的表现，可以发现熊市气氛在悄悄滋生,但在所有基本金属中,锌是基本面最强的。
我们认为，近期国际金属市场出现了较大的震荡，市场较多观点认为市场总体上大势向好，但对于目前的调整幅度和规模存在较大的分歧。如同中国1月铜进口大幅下降的数据，现货市场方面货源并不是很多，但贸易人士称销售也并不理想，现货铜价从每吨五万元回落之后加工厂商仍在等待和期望更低的价格。他们认为进入三月之后现货消费可能会有所好转。
从技术角度上看，LME期铜目前仍处于2月初以来的震荡盘落调整形态当中，目前铜价则还处在震荡区间下档，尽管两度在4650美元一线寻获支撑，但现在还不能排除回升受阻之后再度回调的可能。
LME/SHFE期铜比价44830/4778＝1：9.3826（数据采集为沪铜收盘时LME三月期铜的场外价最新成交价格，而沪铜选取的是第三个月合约收盘价）。
今日现货参考价：46600-46750元/吨，较周二上涨400元。
上海中期期货经纪有限公司
蔡 洛 益
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