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昨日伦敦三个月期铜晚场综合交易收高110美元，报每吨4785美元，几乎收复了27日四分之三的失地，因市场认为3月初将会有新的一轮资金流入市场。LME铜库存昨日小幅增加100吨至108900吨，升贴水由于期铜价格的前日的大幅下跌有所回升，报92.0/82.0美元，这些因素近期对期铜价格影响不大。我们认为目前铜价走势的关键是市场铜现货供需情况。27日受到中国1月铜进口大幅下降消息的影响，铜价应声而跌。但是随着三月份中国铜消费旺季的到来，铜价将得到有效的支撑。
沪铜近期表现疲软，相对伦铜难涨亦难跌，今早开盘上涨仅700元人民币左右。尽管1月份铜进口量大幅减少，但上海的现货铜供应充足。有数据显示：中国铜冶炼厂产量1月产量超过30万吨，较12月增加19.3%。而且一些大型的铜冶炼厂因国内铜价的上涨取消了部分出口合同。国内现货供应的充足稳定了铜价，也使得上海铜期货价格相对于LME趋于平稳。
技术面上，LME三个月期铜在60日均线处得到有效支撑，上方压力位于10日均线处，我们认为目前期铜价格将围绕30日均线处展开拉据。沪铜随伦铜而动，且趋势较弱，随着伦铜的反弹，空单可适量持有。
华夏期货信息研究部
朱遂科
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