[机构看盘]上海金鹏：上海期铜中幅下跌，买近卖远正当其时

　　周二，上海铜期货价格中幅下跌，各个合约的走势继续分化。

　　

　　LME市场期铜在周一晚间大幅下跌，多头的希望并未完全的破灭。虽然商品市场宏观基金在近来卖出了期铜，但LME市场投资者更多地认为CTA基金是周一下跌的主导因素。目前三 大交易所库存仍然低于20万吨的水平，因此LME市场现货的升水状况将可能继续维持。印尼铜矿罢工事件的解决和日本铜库存的增长也在一定程度上使LME价格受压，COMEX市场方面需要引起重视的是5月合约与三月合约升水的消失，显示该市场展期交易已基本完成，5月合约在4月第三个周三前将是主力合约。

　　

　　 在今日的上海下跌过程中，远期合约的下跌幅度继续大于近期合约，近期4月合约与远期5月合约的价差扩大200元/吨。空头在远期的打压目前已经为买近卖远的套利者送上了见面礼，而投机性的空头在今日盘中的交易中没有获得什么便宜，开盘后价格创出的低点成为日内价格下跌的极限，追空的投资者再度“享受”了价格快速反抽的滋味，而套保卖方在目前仍没有显著的介入市场，因此此次做空的投资者能否全身而退将难以预料。

　　（吴博闻）