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Grasberg铜矿恢复生产、中国1月份进口量减少、COMEX基金翻空等因素使得市场对于铜价维持在4,900美元之上缺乏信心，受CTA基金抛盘打压，LME三月期铜周一报收于每吨4,660美元，大幅下跌190美元；COMEX期铜受多头平仓盘打压大幅下挫，成交最为活跃的5月合约报收于每磅2.1305美元，大跌7.65美分。
LME期铜库存小幅减少425吨，总存量为108,800吨，目前LME在欧洲的期铜库存仅为1,1
25吨，在美国的期铜库存为0，在亚洲地区的期铜库存为107,675吨，占总库存量的比例高达99.0％；COMEX期铜库存小幅增加299短吨，总存量为33,196短吨。。
LME注销仓单大幅减少4,825吨，总量为8,400吨，注销仓单占总库存量的比例为7.72％；从注销仓单的地区分布看，主要是韩国釜山的注销仓单大幅减少了4,400吨至5,950吨，注销仓单被重新转为仓单，其中可能涉及SRB的行为，这也意味着韩国釜山的注销仓单将很可能不会转成真实的库存流出，短期内LME库存将可能呈现小幅减少趋势；尽管注销仓单的继续减少可能会对铜价会有所影响，但库存在短期内对铜价的影响不大。
LME期铜库存的小幅减少使得现货升水小幅回升，现货/三月升水为80美元，小幅回升1美元。
LME期铜总持仓量为238,117手，减少1,213手，总成交量为74,218手；COMEX期铜总持仓量为90,426手，小幅减少418手，成交清淡，总成交量为18,728手；从持仓与成交量情况看，铜价的下跌主要受短线CTA基金抛盘的影响。
中国海关统计数据显示，2006年1月份中国进口的阳极铜为11,830吨，同比增长28.6％，精炼铜和废铜为70,741吨和304,293吨，同比分别减少37.6％和11.1％，铜精矿为304,036吨，持平。日本1月份铜线缆发运量为6.82万吨，较2005年同期增加5.9％，连续第四个月增长。
操作建议，伦铜振荡区间下移，波动加大，短线交易为主。
（嘉益博华，余朝宇）
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