[机构看盘]瑞达期货：基金近3年首度翻空，铜价面临更大压力

　　2月27日沪铜低开低走，交投较为活跃，总持仓继续增加。由于隔夜伦铜走低，沪铜上周五的大幅回升就成为一个地道的反弹走势，受此影响，早盘沪铜大幅低开，并一路走低。不过，主力合约盘中增仓幅度较大。从持仓数据来看，主力资金移仓的痕迹较为明显，同时，也吸引了不少现货商的买盘。随着铜价的下挫，沪铜持仓最近显著回升，资金有回流的迹象，不过，目前仍然是以套利与现货资金为主。就价格而言，沪铜在45000—47000区域形成了一个弱势调整平台，整体价格处于下跌通道当中，一旦45000支撑不住，铜价面临更大幅度 的下跌走势。伦铜方面，逢高出现的抛空力量越来越大，铜价每一次上行的力度也越来越弱。上周末CFTC数据显示，COMEX精铜市场基金已经全线翻空，这是03年5月以来的第一次。所以，在失去了资金优势之后，目前的国际铜价面临进一步的下挫局面。单从价格走势的层面，当伦铜冲击4950—5000美元区域回落之后，就基本可以确定短期反弹结束，所以，当前可能已经处于近期的主跌阶段。当然，如果这种技术层面的判断正确，那么短期铜价是不能回到4900美元之上的。基于当前情况，操作上建议继续持有5月合约空头部位。