上海金鹏：沪铜小幅下跌 关注各合约价差变化

　　周一，上海铜期货价格出现了小幅度的下跌，但是各个合约的走势出现分化。

　　

　　在基本供需方面，中国海关的最终数据显示，中国2006年1月度的精铜进口仅7万余吨，不过铜精矿和废铜进口继续保持去年同期水平，显示中国国内的精铜供应结构已经发生了 根本性的转变，考虑到中国的精铜月生产量在2005年度曾达到过25万吨以上，因此与往年相比中国精铜进口量的减少已不能说明国内精铜供应的减少。由于中国政府在1月度将拒绝公布精铜产量，因此3月的第3个周三后公布的中国1-2月份的精铜产量数据将显得异常关键。

　　

　　 在今日的下跌过程中，远期合约的下跌幅度明显要大于近期合约，显示短期内铜的供应将是偏紧的。空头在远期的打压在更多意义上来说可以理解是一种投机性的卖出，而套保卖方在何时能够真正的出现将决定未来期铜市场的走向，至少在目前仍没有其大量介入的证据.投机性的卖方在2004年6月以后的交易中处境悲惨，铜价下跌的希望寄托与他们身上未免太过勉强。因此投资者目前可以适量进行买近卖远的跨期套利，利用好投机性卖方不断打压远期的难得机会。（吴博闻）